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今日消息面有：9月12日,中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在天津滨海新区考察了航空航天、生物工业、计算机等高新技术企业、研究所和东疆保税区国际邮轮母港,看望社区群众,并主持会议听取天津市委市政府工作汇报。他指出,滨海新区开发开放迈出了坚实步伐,要再接再厉,坚持率先发展、创新发展,奋力拼搏、开拓进取,把滨海新区建设得更好。
　　发改委日前公布了今年前7个月各地区节能目标完成情况，并对全国30个地区的节能目标完成情况进行预警，其中，辽宁、江苏等9个地区预警等级为一级，须及时有力启动预警调控方案。
　　环境保护部有关负责人14日通报，为满足公众的环境知情权，敦促上市公司积极履行保护环境的社会责任，环境保护部近日将出台《上市公司环境信息披露指南》。根据有关法律法规，现在向社会公开征求意见。
　　今日人民币对美元汇率中间价报6.7250，较昨日再升128个基点。近期人民币对美元中间价已连续四日刷新汇改以来新高，逐日突破6.77、6.76、6.74、6.73关口，升值似有加速之势。虽然人民币升值传来利好消息但是指数面临半年线的上方压力，预计近日还是以震荡走势为主。不过个股表现还是不容忽视。
　　盘口显示，虽然目前只有不到3成的个股处于上涨中，但是低价个股均有异动表现。如中达股份(600074)、海泰发展(600082)、首创股份(600008)等涨停，还有受人民币升值利好的刺激的造纸行业，岳阳纸业(600963)、美利纸业(000815)等均涨幅都在8%左右。但是均线在10元附近。对于目前操作投资者可继续重点把握低价未涨个股。
　　市场人士分析，温总理在达沃斯论坛上的讲话强调了政策稳定，这或使市场对紧缩的预期略有放缓，对A股有些利好作用。从以往管理层的做法来看，只要楼价及其他物价涨速有度，那么一般就不会出台过于严苛的调控政策，除非这方面情况偏离正常轨道实在过远。因此，笔者预计，虽然下半年总体政策可能较上半年紧一些，但也不太可能忽然大变，即仍将维持相对的稳定。
　　这几天人民币升值显著，这可能有三方面主要原因：一为我国公布的8月经济指标偏强，二为物价指标偏高，三为外部压力加大。当经济强时，部分企业承受人民币过快升值的体能上升；当物价指标偏高时，本币升值能压低进口物价。至于外部压力，可能不是真正原因，顶多在上述两个因素起作用时，起到了顺水推舟的作用。
　　昨日受益人民币升值的航空股表现不错，虽然地产股未能上涨。假如未来人民币能持续升值，对A股应有较大推动作用，投资者宜密切关注其升值进程。从纺织品、服装出口恢复情况及国际棉价等情况看，可能允许人民币升值一些。如果从淘汰落后产量需求来看，本币升值也可能使该淘汰进程更易推行。
　　地产股刚走强一天，又有所走弱，因楼市调控方面消息不断，最新的消息是统计局在五城市进行空置房调查。从美国、加拿大等国情况看，人们一般不愿让房产空置，因为房屋空置与否，每年都得照常交税。如果我国楼市屡调不下，那么我国征收房产相关税收的几率就会上升，这样在打击投机客时，真正的自住者也就跟着倒霉了。
　　如果我们保持过低利率，纵容出许多流动性，造成了楼价过高，然后却找个借口征收房产税，这对真正的自住者是并不公平的。因为楼价过高的起因并非他们，而是我们的银行系统过度纵容了流动性。另外，地方政府的行为，也为楼价过高作出些"贡献"。
　　当前A股走势略显诡异，因上证综指几乎紧贴着半年线运行，这种情况较罕见。上证综指昨一度冲上半年线，却被空头又打了回来。假如多头们能再加把力的话，估计未来走势可能出现些变化。笔者认为，如果未来上证综指屡屡上冲该线，就很有可能站稳并再向上拓展一些空间。操作方面，如果消息面没有实质性的重大变故，目前投资者可持有些仓位，只需注意不要过度追高，因当前物价压力较为明显，所以上档空间多半也较为有限。


　　中金：一批股票可能要补涨
　　大小盘股的差异化走势今年以来一直是投资者感兴趣的话题。
　　中小板综指连创新高，而沪深300指数持续窄幅震荡，过去每年都会发生的大小盘风格转换自2009年下半年以来始终未出现。而"一旦大盘股跑赢小盘股往往成为股市转折信号"的历史经验，似乎使投资者不断强化一种心里暗示：只要大盘股不大涨，市场就是安全的。或许，抛弃大盘股而热衷于炒作小盘股也可以被认为是投资者达成默契的一种自我保护机制。
　　不过，目前市场正在形成的两个共识将使上述情形或将得到改变：资金面不能支持大盘股整体性上涨、小盘股的高估值风险正在暴露。中金公司分析认为，在增量资金较为缺乏的情况下，发动大盘股行情显然缺乏资金基础。而小盘股行情，很大程度上也是基于资金流出大盘股转投小盘股所致。如果这一仓位挪移活动渐趋停滞，则小盘股行情也将告一段落。
　　而去年以来出现的一个新情况又使投资者对小盘股回落的观点有所质疑，那就是"小盘股再也不是小资金参与，而有机构大资金介入"。如果这样的话，"市场大部分资金很难做到真正的板块腾挪和风格转换"。这是因为，对于前期介入小盘股题材股较深的资金而言，由于这些股票流动性（流通盘很小）不够，实际上不可能做到共同退出。
　　在这种艰难与尴尬之下，部分留在大盘股中保底的资金开始流向中盘蓝筹股，部分参与炒作小盘股的资金也开始流向中盘蓝筹股，目的只有一个："在风险来临时，不至于损失太多"。中金公司认为，对于那些没有参与前期小盘股炒作的资金而言，已经有逐渐向一些中盘股转移的迹象。
　　《大众证券报》根据统计的行业资金流向数据显示，过去的5个交易日中，餐饮、机场、服装、采掘、化工、轻工制造、电气设备等12个申万二级行业呈现资金净流入；过去20个交易日中，汽车整车、食品制造、轻工制造、餐饮等四个行业呈现资金净流入。而过去5个交易日资金流出最多的行业分别为：银行、铁路运输、煤炭、石油、钢铁、房地产。而过去20个交易日资金流出最多的行业分别为：通信运营、视听器材、园区开发、医疗服务，这些都是小盘股和题材股集中的行业。
　　那么，哪些中盘股是"价格、估值水平都能接受的标的"也是需要关注的问题。数据显示，目前对应2010年市盈率中值在30倍以下的二级子行业中，除了金融、地产、石化、煤炭等几个权重行业内的子行业外，还有汽车及零配件、家用电器、水泥建材、钢铁、电力、造纸、航空、海运、机场、公路运输、建筑等11个子行业。
　　"不过，这些行业大多属于有较强周期性，盈利增长不高或者欠稳定，并且以中大盘股为主。"中金公司认为，更有可能的是其中一些行业因错过小盘股行情，而近期受追涨资金追捧出现一波补涨行情，汽车、家电、水泥建材、航空、机场是其中较有希望出现这种补涨行情的板块。此外，随着中秋国庆长假的临近，旅游、零售类也可能借此短期内有所表现。
　　长江证券认为，相对于大市值权重股预期未明和小盘股的高估值，二线蓝筹所具备的配置意义凸显，具备明显的超额收益机会。行业配置上，沿着基本面改善与政策调控弱化的方向去发掘是较好的选择，去库存领先的家电、乘用车、化工等行业基本面改善正在显现，而政策调控又相对弱化，是获取相对收益的较好选择。这几大行业同样具备较大的二线蓝筹特征。
　　兴业证券建议，关注攻守兼备的中盘蓝筹股，受益于经济小复苏的数据验证。中信证券认为，在行业上可以寻找那些与经济结构调整因素有关的领域，如去库存化较快、房地产放量、铁腕节能减排以及全球流动性宽裕等因素对机械、有色金属、钢铁、家电、纺织化工、水电等行业内中盘蓝筹股的支撑。
　　个股方面，中金公司推荐：中青旅、首旅股份、华天酒店、合肥百货、武汉中百、友好集团、苏宁电器等。中信证券推荐：厦门钨业、东方电气、浙江龙盛、中国北车、南海发展、健康元、中材国际、中海油服、航民股份、冀东水泥等。

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