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[投资] 今日午评:股市积极因素正增加,一个月后才有大行情

今日午评:股市积极因素正增加,一个月后才有大行情

今日消息面:中国证监会党委书记、主席尚福林6月29日表示,进一步做好包括程序法治建设在内的各项工作,努力为资本市场改革开放和稳定发展创造更好的法治环境。要充分发挥监管措施及时矫正市场不当行为的积极作用,修改完善《证券期货市场监督管理措施实施办法》。
  中国人民银行6月30日发布的《中国金融稳定报告(2010)》称,要进一步深化各项金融改革,完善多层次金融市场体系,加强金融基础设施建设;着力改善金融机构盈利结构,强化资本补充和约束机制,进一步提升综合实力、市场竞争力和抗风险能力。
  10:30分后,大盘窄幅波动,股指在红绿边缘徘徊,技术上看,技术指标KDJ死叉后J值已经变为负值,开始在底部钝化, MACD指标走出死叉,并有绿柱出现。后市大盘有继续震荡上行修复大跌带来的技术上的破位走势,后市关注新低的支撑,以及2400点的得失。
  整体来看,当前引发市场大幅下挫的大的原因可以归结后市场对中国经济复苏进程的担忧,但就盘面来看,近期大幅下挫可以理解为中小盘个股的价值回归,引发市场出现的系统性普跌风险,近期亦无新的重大利空出现,市场再度出现大幅下挫的概率较低。操作上,短期出现技术性反弹可逢高减磅,连续大跌后可适当抢反弹,注意轻仓短线。
  市场人士分析,根据中国政府网站周三刊登的一份公告,温总理在28日及29日的经济形势座谈会上表示,中国将进一步巩固和发展好的经济形势。他承诺,在当前"极为复杂"的国内外经济形势下,将保持政策的连续性和灵活性。这份报告应该对A股及全球各地投资者的人气起一些稳定作用,加上股指跌幅较大,所以周三市场走势趋于平稳。
  昨盘后,央行公布称,本周四将在公开市场采用利率招标方式,发行220亿元三年期央行票据。该发行量较上周四的180亿元增加两成以上。央票发行量虽有所增长,但应是利好,因本周二央票发行量较上周同期增十倍,这说明本周四资金回笼力度有所收敛。
  人民币升值可能也构成短线利好,因周三人民币大升159基点至6.7818兑1美元,创2005年7月汇改后新高。人民币升值似乎有点主动性,因美元已连续两天升值,而人民币兑正在升值的美元上升。
  由上可知,股市积极因素正在增加,所以短期内股指维持相对稳定的可能性较大。不过,股指在7月份农行上市前大幅上涨的机会也很小,毕竟该股融资额极大,而市场当前资金量不如上半年。
  判断超级大盘股对股指影响的一个较好方法,是看以往超级大盘股上市前后股指走势。然而,从中行、工行、建行、交行、国寿、平保和中石油等来看,笔者似乎看不出什么,因当时流动性空前泛滥,A股正处于一轮匪夷所思的大牛市中,再大的扩容也会淹没在汹涌的资金潮中。
  如果再往前推,可能就是1999年浦发银行上市,在当时这绝对算是超大盘股,是除深发展外第二家银行股上市。浦发行的上市情形和当前有点相似,即之前股指有过一轮大涨,但其后调整不少,在浦发行上市前股指进一步下跌,处于虚势迎新状态。然而,就是在这种情况下,股指仍是在浦发行挂牌后一个多月后才重启一轮升势。
  除浦发行外,相对有参考意义的是中国联通及长江电力,其中中国联通上市后股指走势也继续跌一阵,但长江电力上市后股指即发动一轮行情。投资者不妨将沪市个股按股本排序,看看排名靠前的个股上市时的股指表现,或者能发现些线索。
  虽然这样的实证分析并不能找到完全一致的证据,但也能大致了解些大概率事件。另外,除998点至6124点这轮极特殊行情外,至少有一点是可肯定的,这便是"A股从未出现过超级大盘股上市前就大涨的案例"。这其实也给出了操作提示,即近阶段投资者如轻仓操作,那么踏空风险暂不会太大。

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静态估值而言,大盘股股价并不算贵,但宏观经济走向的不确定,才是大盘股股价萎靡的主要原因。

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截至今日,已经是从6月22日以来连续7个交易日下跌了。

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