空头会大赚一笔再交割
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央行在过去一周结束了连续11周的净回笼，仅发行了200亿元3月期央票，140亿元1年期央票，以及300亿元91天正回购，而本周到期资金量为近期较高的2160亿元，央行由此实现了被动净投放1520亿元。玉名认为这里面原因较多，首先由于5.10刚刚进行了准备金率提升，央行在同周适度减缓回笼量，意图缓解准备金上缴带来的冲击；其次，目前资金更热衷于对长期债券，那么对三月期和一年期央票需求降低，而央行也旨在利用长周期操作锁定流动过剩的资金，那么正回购的短期操作降低，这些因素综合使得出现了净投放，但若叠加准备金率的情况，那么当周依然是净回笼的局面。而新的一周中公开市场到期量降至950亿元，且又到了三年央票发行时间，因此公开市场不出意外，会再度回归到净回笼状态。欧洲信债危机日益升级，这意味着欧美市场很难在三个月内出现加息的情况，那么对我国来说，想要等到周边市场加息之后再动作的意图较难实现，面对日益通胀的情况，央行需要做更多的应对。
股指期货自4.16上市以来，就是整个A股的焦点，如今股指期货已经“满月”，在20个交易日中，股指期货累计成交金额达到3.14万亿，其中4月份仅11个交易日就占到4月份全国期货市场总交易额的15.19%，可见火爆程度。按照标准的佣金，双向征收，每次万分之0.5计算，中金所仅佣金收入就收获了3.14亿元。
而同期A股走势呢，从3100点上方一路跌到了2600点一线，同期股票市值缩水3.64万亿元，这个数字略高于股指期货累积成交金额3.14万亿元，虽然不能直接联系说股指期货赚走了股票的钱。但玉名一直持一种观点，那就是股指期货的推出对A股来说是一种进步（双向交易时代的赚钱效应，吸引大资金进入，佣金大增），但对投资者来说就是加速了两极分化，富者更富，穷者更穷。
其实股市近一个月来说的现状已经不言自明，得股指期货者得天下，期民赚股民的钱。期民拥有很多的优势，双向交易的思维使得其对机会拥有更强敏感度和把握能力，由于爆仓的风险，使得期民天生就有风险意识，这两大优势就使得股市中依然还在用单边交易思维的股民们变成了市场下跌的埋单者，而做空的期民们赚得盆满钵满。对股民而言，唯有尽快转变思路，用双向交易的思路去顺应市场的趋势。
新的交易周中，最大的一个事件就是5.21日为股指期货主力合约IF1005的交割日，虽然从目前来看，而且与沪深300指数也未出现较大的背离，但这并不意味着交割日当天会平静，尤其是A股没有什么不可能发生。
目前IF1005依然有较多的持仓量，这些仓位就是最大的不确定因素，而且从品种间的构成来看，IF1006将成为新的主力合约，而IF1006也同样是空头掌控的局面，那么资金将要有一个转移，以及再度做空的局面，这样形式就复杂了。存在两种情况，空头不直接回买平仓，而是被动交割，那么这样指数不会有反弹；其次就是空头参与回买平仓，那么指数会有一个上行，但这样反弹不是未了上涨，而是为了随后再度做空IF1006，实现空头的平移，这样的好处是空头利润不仅可以保护，还可以扩大。无论是哪种情况，玉名认为空头肯定会在交割日前再大赚一笔，因为当下看似三根阳线较为诱人，但实际上5.6长阴还是高高在上地压制着，2750～2770已经成为了股指的强压力区间，这里不收复，就说明市场依然被空头牢牢地掌控着，而且上面两种情况，实际上都是由空头去选择，多头内部尚未形成明确的合力，权重股是跌幅巨大，几乎回到了2008年末金融危机时的水平，而中小盘个股则刚刚从高位开始下跌，两者利益间巨大的不同，势必造成多头内部很容易瓦解（个股严重分化，部分资金获利后就要卖出变为空头，而一些资金则始终处于被套无法动弹的状态），那么对于股指反弹来说，必须要有合力和资金的支持，而下跌则不需要这么多的因素。
目前来看，沪深两市量能萎缩较多，对股指来说很难乐观，权重板块方面，还是之前介绍的，资源股成为主要主要的做多力量，而金融股还是助跌助涨的双向性，地产板块做空的性格未有改变，那么股指弱势的局面就难改观。不过股指弱，局面热点却依然强，新的一周中，玉名建议投资者关注黄金板块，水务板块和公路板块，都将有不错抗跌反弹的防御特性，投资者可重点关注。
