中国政府日前推出新一轮房市调控措施,投资银行花旗认为若严格落实,可能令主要城市购房总需求下降15%,但目前香港股市的内地房地产股已大体消化政策预期,在抛售後估值颇具吸引力.
花旗周五发布研究报告称,除了首付比例提高以外,房贷利率上调可能是最有力的举措,这意味着每月还款额将上升约21.7%.投资成本的上升会打击投资及投机需求,预计会令非首套购房需求锐减25%.
中国政府还可以推出房产税这一强力武器.与市场预期不同,花旗认为房产税带来的冲击并不会十分严重.该税以原始购房价格为基准,并在购房价格上有10-30%的折扣.
房产税以原始购房价折让10-30%为基数,每年按1.2%税率,实际税率仅0.9%左右.在房市流动性较强,房地产升值预期旺盛的大环境下,成本上升0.9%并不足以打击潜在购房者买兴.
报告称,房地产板块股价已大体消化政策预期.受政策收紧预期影响,内地房地产类股票自去年下半年起见顶,自高点平均下跌达20-30%,表现落後?生国企指数和?生指数约15%.目前该板块股价较2010年预测资产净值折让约41%.
在政策忧虑应激抛售之後,该板块目前估值颇具吸引力.花旗认为目前是吸纳高品质房地产股票的良好时机,包括中国海外发展(0688.HK: 行情)和世茂房地产(0813.HK: 行情)等股票,这得益于其出色的成本控制,高质多元化的土地储备,及理想的地理分布、健康的财务状况.
但同时投资者需谨慎对待在北京、杭州等一线城市过度布局的开发商,如绿城中国(3900.HK: 行情)、富力地产(2777.HK: 行情)和远洋地产(3377.HK: 行情)等.
中国政府网周四发布新闻稿称,国务院召开常务会议决定对贷款购买第二套住房的家庭,贷款首付款不得低于50%,贷款利率不得低于基准利率的1.1倍.对购买首套住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭,贷款首付款比例不得低于30%.
