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2月CPI大幅高于预期 专家解读

  
道琼斯：中国2月份CPI升2.7%；市场或已消化部分利空
　　中国2月份CPI同比增2.7%，超出市场预期的数据或重燃市场对中期加息的预期，但对股市短期影响或已被消化。中国国家统计局今日还公布，今年1－2月份CPI同比增2.1%。申银万国证券分析师认为，该数据略高于其此前2.5%的预测，也高于市场普遍预期，主要还是受季节性因素影响；而今年前两个月CPI同比增幅已接近2.25%的一年期存款利率，且随著经济的扩张，预计未来6个月的通胀形势仍有向上趋势，若出现连续负利率，可能会引发利率调整；不过目前来看，该数据对市场的冲击可能不会很大，因为昨日下午大盘受CPI可能超预期传闻影响，走势偏弱，消化了部分利空，预计今日表现将较为平稳。上证综指在数据公布后维持升势，现涨0.47%，报3063.13点。 （道琼斯）


　银河证券研究所所长腾泰：CPI最高值可能会出现在3、4月份
　　今日国家统计局公布了2月份CPI和PPI数据，CPI同比上涨2.7％,比上月扩大1.2个百分点,环比上涨1.2％。PPI同比上涨5.4％（上年同月为下降4.5％），涨幅比上月扩大1.1个百分点。
　　银河证券研究所所长腾泰认为，CPI和PPI的同比上涨在预期之中，而这个数据也属于正常范围。但是比去年同期的波动明显下降，这表明经济复苏已呈现出明显势头。他认为，今年通胀预计会表现出前高后低，而2到5月份会比较高，最高值可能会出现在3、4月份。可不必太担心通胀影响。

　海通证券陈露：上半年存款准备金率或有上调空间
　　3月11日上午消息，国家统计局今日公布数据显示，2月CPI同比增长2.7%，2月PPI同比增长5.4%，这与海通证券首席宏观经济分析师陈露分析称，主要是由于基期因素，去年2月是六年来首次出现CPI开始由正转负。
　　陈露分析称，去年2月CPI同比下降1.6%，为六年来首次出现负增长。在这样的基数上，今年2月CPI涨幅属于合理范围。此外，2月份由于春节因素的存在，食品价格增速较高。
　　陈露预测，上半年存款准备金率或有上调空间，利率或先按兵不动，但其建议人民币应逐步升值。
　　此外，央行今日公布数据显示，2月新增人民币贷款数据为7001亿，比一月份减少5成。"在预期之中。"陈露表示，她认为一季度惯例来讲是放贷集中的时期，不过一月份信贷数据公布后，监管部门加大了窗口指导，二月份新增贷款减少在预期中。
　　陈露预期，去年新增信贷或为7.5万亿，不会出现去年大起大落的情形。


　左小蕾：CPI增长仍可承受 通胀并未恶化
　　国家统计局今日公布数据显示，2月CPI同比增长2.7%，超过1月份1.5%的增速。
　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，2月CPI的增长主要是春节因素和翘尾因素的影响，考虑到居民收入增加的水平。目前的CPI仍在可承受范围之内，通胀并没有恶化。
　　数据显示，2月份，CPI同比上涨2.7%（上年同月为下降1.6%），涨幅比上月扩大1.2个百分点。其中，城市同比上涨2.6%，农村上涨2.9%；食品价格上涨6.2%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨3.0%，服务项目价格上涨1.7%。
　　左小蕾指出，2月份正值中国的农历春节，食品价格、烟酒等价格涨的都很高，这并不奇怪，即使在去年金融风暴那么严重的大背景下，去年农历新年所在的1月CPI仍然保持正增长，而2月一下子就变成了-1.6%,春节因素对物价的影响是很大的。
　　另外，左小蕾进一步指出，翘尾因素的影响也不容忽视，2月CPI环比仅上升1.2%,这个水平并不高，而去年2月CPI的水平是负的，所以翘尾因素的影响很大。
　　对于市场普遍关注的通胀问题，左小蕾多次强调，通胀并没有恶化，与农村居民收入增长8.5%、城市居民收入增长9.3%相比，物价水平仍然在可承受的范围之内。


　　李迅雷：马上加息可能性小 2月CPI对股市影响偏负面
　　国家统计局3月11日发布数据显示,,经初步核算,1-2月居民消费价格(CPI)同比上涨2.1%。其中,2月份居民消费价格(CPI)同比上涨2.7%,比上月扩大1.2个百分点,环比上涨1.2%。对此,国泰君安研究所所长、首席经济学家李迅雷表示,虽然已到加息时间窗口,但马上加息的可能性小,2月CPI对证券市场的影响偏负面。
　　李迅雷认为,CPI同比上涨2.7%,是超预期的,市场本以为节后价格会有所回落,但涨幅还是比较大一点,则3月份继续走高的可能性增大。因此在理论上,应采用加息手段,但"两会"的基调仍是保持适度款送的货币政策,所以马上加息的可能性变小。因为国际经济形势不稳,还要观察几个月时间。预计国家会采用滞后的做法,在CPI到3%之后,考虑加息。
　　对于证券市场,他分析,此数据带来的是偏负面的影响,因为增加了加息预期。即便不加息,预期国家会采用多种收缩货币手段。这样,就会是估值水平相应下降。