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  　　晨讯精选与点评(10月21日)   　

　　苏宁：将稳步扩大跨境贸易人民币结算试点

　　中新社：中国人民银行副行长苏宁二十日在南宁出席中国—东盟金融合作与
发展领袖论坛时表示，将稳步推进扩大跨境贸易人民币结算试点。苏宁说，为促
进贸易结算便利化，中国与越南、老挝央行签署了双边结算合作协议，地区性的
金融机制建设迈出了实质性的步伐，苏宁介绍说，中国和东盟的金融合作近年不
断取得进展，地区性的金融机制建设迈出了实质性的步伐。例如在货币互换方面，
截止到二００八年底，中国与泰国，菲律宾、马来西亚、印尼等国签署了总额二
百三十多亿美元的互换协议。

　　【点评】目前，跨境贸易人民币结算试点的境内地区为上海市和广东省的广
州、深圳、珠海和东莞四个城市，境外区域范围则暂定为港澳地区和东盟国家。
这次和东盟的论坛再次提到这个问题，表明了中国推动人民币成为区域结算货币
的决心，这不但对稳定中国和周边国家尤其与东盟的贸易环境有着积极的意义，
更有利于推进人民币国际化进程。（该消息为宏观中性偏好）

　　摩根士丹利：中国无须担忧明年出现高通胀

　　中国证券网：投资银行摩根士丹利发布的最新报告认为，对于中国明年可能
出现高通胀的担忧是没有根据的；政策基调应该保持基本稳定至今年末，并在明
年初开始转向中立。报告称，随着中国经济逐步复苏，对中国可能在２０１０年
出现高通胀的担心与日俱增，因为９月广义货币供应量（Ｍ２）的增速已经达到
２９% ，为自１９９７年以来的最快速度。但这种担心是没有根据的，预计明年
ＣＰＩ（居民消费价格指数）通胀率在２。５% 左右。

　　【点评】前期周小川向市场传达央行对流动性和通胀的担忧与态度，近日央
行副行长马德伦也表示了类似观点，因此货币政策调与不调主要取决于我国宏观
经济的表现和通胀预期。数据显示，中国９月末广义货币供应量（Ｍ２）同比增
速达２９。３１% ；９月居民户存款大增逾７，０００亿元，８月则为减少８０
０亿元，这表明了目前我国货币政策依然宽松，但同时也表明了存在通胀隐忧。
在摩根士丹利的报告中他们认为调高存款准备金率和存贷款基准利率、人民币升
值等紧缩措施在明年上半年不太可能出现。这与我们此前预测的大体一致，因为
我国当前经济复苏的根基并不太稳固，而且目前我国ＣＰＩ指数仍为负数，即便
明年出现通胀，通胀压力也不会太大。（该消息为宏观中性偏好）

　　手握数百亿资金次新基金或进入集中建仓期

　　上海证券报：统计数据显示，自９月以来，共有１５只偏股型次新基金手握
近４００亿元资金进入建仓期。而通过对比基金净值与指数的变化发现，这批次
新基金在建仓上非常谨慎，仓位整体偏轻。这或许意味着３０００点上方基金将
大举建仓。

　　【点评】９月份共有１３只新基金成立，其中６只为指数型基金。９月份，
Ａ股市场震荡加剧，新基金在建仓上表现得十分谨慎。如交银施罗德基金公司旗
下的１８０公司治理ＥＴＦ和１８０公司公司治理指数基金自成立以来，基本上
没有建仓。但是，进入１０月份以来，我国股市行情趋暖，市场对未来Ａ股市场
的乐观情绪。因此，只要市场未来趋势向好，目前轻仓的次新基金或有可能加大
建仓力度，至于仓位会加多大，就看基金对市场的认可度，而建仓品种，我们预
计多为三季度业绩增长，以及前期涨幅不高的周期性品种，如蓝筹股等。（该消
息市场利好）

　　日均新增基金开户数跌破一万户

　　中登公司：上周我国日均新增基金开户数为３９６９９户，其中新增封闭式
基金账户数为４２７户，ＴＡ系统配号产生的基金开户数为３９７２７户。另外，
期末基金账户数为３０４６。７５万户。

　　【点评】据中登公司最新公布的数据显示，上周我国日均新增基金开户数为
７９３９。８户，为二十余周以来首次跌破一万户大关，这表明了场外资金在大
盘震荡走高，但成交量不足情况下，对申购基金持观望态度，静待创业板时间表
的明朗，以及明朗后市场的表现，本周在创业板明朗后的大盘表现，会吸引基民
再度入市的。另外，此数据与Ａ股市场走势并不是十分紧密，因此投资者不必过
于在意。（该消息暂为市场中性偏空）

　　宝钢印尼热轧板反倾销案获胜

　　中证网讯：日前，印度尼西亚政府正式公告，宣布对华热轧板反倾销案以无
损害结果正式终结，宝钢印尼热轧板反倾销案取得胜利。去年１１月，印尼政府
就中国出口印尼热轧板正式开展反倾销立案调查，案件涉及国内多家钢铁企业。
为维护自身产品在国际市场的合法权益以及我国钢铁行业的利益，宝钢成为中国
大陆唯一的参与方，独立应诉。应诉期间，宝钢产品在海外用户群中的良好声誉
为胜诉提供了有利的旁证。最终，在翔实的材料和有力的数据面前，印尼方面宣
布从中国进口的热轧板对印尼国内产业不构成任何损害。宝钢印尼热轧板反倾销
案的胜利避免了中国出口印尼热轧板被征收高额反倾销税，惠及国内多家钢铁企
业。

　　【点评】去年１１月，印尼政府就中国出口印尼热轧板正式开展反倾销立案
调查，案件涉及国内多家钢铁企业。日前，印度尼西亚政府正式公告，宣布对华
热轧板反倾销案以无损害结果正式终结，宝钢印尼热轧板反倾销案取得胜利。在
当前全球各国针对我国愈演愈烈的保护主义背景下，宝钢印尼热轧板反倾销案的
获胜，无疑为我国应对国际贸易摩擦注入了一剂强生剂，同时这也将为我国在反
倾销应诉中提供了非常有价值的例证。（该消息宏观中性偏好、相关钢铁行业利
好）

　　基本药物零售指导价明起执行

　　上海证券报：１０月２２日，由发改委颁布的国家基本药物零售指导价格将
正式在全国范围内实行。根据规定，基本药物目录中４５% 的药品降价，共涉及
２３４９个具体剂型规格品。与此同时，各地也在纷纷酝酿出台补充药物目录，
以满足各地的不同需求。

　　【点评】此次公布的国家基本药物最高零售指导价格对医药行业的影响深刻，
但对医院以及药房并无太大影响，因为它减少了中间环节，规范了医药市场。与
现行价格相比，基本药物零售指导价平均降幅约１２% ；有４９% 的药品价格未
作调整；短缺药品价格有所提高。另外，我们注意到降价的化学药品种多于中医
药品种，因此这表明中医药地位将由此得到大幅提高，国家对中药发展更加重视。
综合以上分析，我们认为基本药物零售指导价的执行，整体上有利于医药行业的
规范发展，但是从调价的范围来说不同的情况对药企的影响不尽相同，其中短缺
药品和中药行业收益最大。（该消息为行业中性偏好）

　　西博会体现“西部价值”签订５９００多亿元投资项目

　　新华网成都１０月２０日电：２０日，四川省副省长、第十届中国西部国际
博览会组委会执行主任黄小祥称，本届展会期间，西部１２省区市和新疆生产建
设兵团共签订投资项目１３３９个，总投资额达５９１１。３９亿元，总投资额
超过了前９届的总和。

　　【点评】改革开放至今，沿海地区发生了巨大变化，西部地区也在加速发展。
然而，由于西部的特殊条件，东西部的差距仍在扩大。我国西部国土面积占全国
的５６％，人口占全国的２２。８％（２００９年），实施西部大开发，是实现
全国现代化必不可少的前提。几年来，我国政府不断的加强对西部大开发的支持
力度，这对我国西部的发展有着重要的意义。但是单靠政府投资还是不够的，我
们认为政府主要是起一个引导作用，促使更多的资金投向西部。目前来看，在我
国政府的引导下，更多的资金已经在西部汇聚，此次西博会总投资额超过前９界
的总和就是明证，这有利于我国西部地区的尽快崛起，在当前金融危机的背景之
下，西部投资的增加也有利于我国经济的复苏。（该消息为宏观利好，西部地区
上市公司利好）

　　周二纽约股市小幅下挫

　　由于美国新房开建数据不及市场预期，打压了利好的上市公司业绩所带来的
乐观情绪，２０日纽约股市三大股指均小幅下跌。道琼斯３０种工业股票平均价
格指数比前一个交易日跌５０。７１点，收于１００４１。４８点，跌幅为０。
５０%.标准普尔５００种股票指数跌６。８５点，收于１０９１。０６点，跌幅
为０。６２%.纳斯达克综合指数跌１２。８５点，收于２１６３。４７点，跌幅
为０。５９%.昨夜，美元指数止跌回升，受此影响，国际大宗商品价格纷纷走低，
其中原油期货价格下跌０。８４美元，跌幅为１。０５% ，但盘中突破了８０美
元的大关；黄金价格下跌８。７美元，跌幅为０。８２% ；精铜价格冲击３００
美元未果，最终下跌３。１美元，跌幅为１。０５%.

　　【点评】美国商务部盘前报告，９月份新房开建数字环比微幅增长０。５% ，
低于市场预期，美劳工部表示，因能源价格下降，九月份批发价格指数意外下降
０。６%.美元反弹０。５% ，ＣＲＢ商品期货指数下跌了０。５% ，美元汇率反
弹令股市承压，能源以及基础材料类股跌幅靠前，拖累了美股走势。美股下跌仅
对Ａ股市场产生心理影响，Ａ股市场今日走势不但看Ｈ股，还与行业信息有关，
银行、煤炭、钢铁、汽车利好消息或将对大盘起到稳定作用。

　　今日宏观消息面相对平淡，影响市场走势的主要体现在市场与行业信息上。
央行两位副行长关于通胀预期和扩大人民币贸易结算试点的言论让投资者对下一
步货币政策的变化必须保持高度关注；汇金公司在工行全流通前再度表态还是彰
显了管理层对市场的呵护；而Ａ股日均开户数与持仓帐户数的下降是两个反映不
同思路的数据，与市场走势密切相关的还是持仓账户数的下降，预示行情还在延
续：“中国今年第１０００万辆汽车下线”标志中国正在逐步向汽车大国和强国
的道路挺进：“宝钢印尼热轧板反倾销案获胜”、“秦皇岛港动力煤价持续上涨”，
或将给钢铁板块带来题材性炒作机会。“首份上市银行三季报亮相，民生银行净
利同比增１８。１１% ”的消息，验证了１０月行情热点所在。而海外市场上美
联储彩排经济刺激政策的推出与奥巴马政府酝酿新的刺激经济措施完全背道而驰，
一旦美联储采取行动，对全球资本市场的影响将明显偏空。