26日，央行发布公告称，自11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，而央行再贷款、再贴现等利率也同时下调。
对于央行此次选择在这个时间窗口宣布降息，部分基金经理对记者表示“很出乎意料”。而此次降息的幅度创下了11年来最低跌幅，则更是超出多数人的预期。
而在降息之后，业内人士预计市场的估值水平将有望提高。
意料之中与意料之外
对于此次降息，上投摩根基金公司认为，央行降息的方向和过程是可以预期的，但此次货币政策出手的时间和力度则是在市场预期之外。
北京某基金经理则对记者表示，关于央行降息市场已经谈论了近两个星期，早就心中有数。但意外的是，在市场预期的几个降息时间窗口，央行均是按兵不动。所以市场曾一度预计，央行在奥巴马正式上任后，再配合美国一起降息。
“忽然选择在这个时点上，估计是中央相关领导是近日在各地的调研时，感觉企业的压力很大，所以才决定尽快出台政策。”
而对于降息幅度达到了108个基点，上述基金经理更是以“惊喜”来形容。
据该基金经理介绍，此前央行的货币政策调整采用的主要是试错法，即先小幅调整利率来试探政策效果，随后进行相应微调。但由于经济的减速程度超出想象，市场也预计到央行会在降息上也应该扩大步伐。而上周末时已经有说法称降息的幅度将在100个基点以上，但业界主流的观点仍认为会是54个基点。
“如今超预期显然将极大的振奋市场的信心。”该基金经理评价。
另一方面，对于降息之后的货币政策走向，华商基金首席经济学家胡志光对记者表示，从此次降息的时间和降息的幅度来看，应该是本年度最后一次降息。但预期2009年的经济形势仍然严峻，因此央行仍有降息的空间。
从目前幅度来看，一年期贷款利率降到了5.04％，回到了这轮十年大周期的最低水平。但一年期存款利率离最低的1.98，还有54个基点。而胡志光则预期，考虑到经济形势严峻，明年全年仍有望降低100个基点。
中金公司在此次降息之前的报告也认为，2009年底之前央行还会降息216个基点，且每次幅度可能大于27个基点，存款准备金率也会降低350-550个基点，与此同时，人民币对一揽子货币的升值速度将显著放缓至2％-3％。
消灭空头 此次降息对近期的股市将起何等作用？
某券商人士对此笑言，这足以消灭当前市场的空头。
上述人士表示，在GDP增速放缓、企业利润下降的预期已经确定的情况下，如果市场要稳定在目前这个点位甚至上行，关键是要看市场估值的扩张。这包括两个方面，一个是货币价格，需要维持较低的利率；一个则是货币数量，提供足够的流动性。
而在此次大幅降息后，该人士预计市场的估值水平有望提高。
基金经理庄涛则认为，此次降息幅度之大，范围之广是空前的，对宏观经济的影响重大，体现了政府对“保增长”的信心和决心。
据庄涛介绍，截至2008年10月末，金融机构人民币各项贷款余额29.83万亿元，静态测算，此次降息将降低居民和企业部门的财务费用3000亿元，若2009年按照15％贷款增长测算，此次降息将为明年企业和居民降低财务费用3500亿元。
庄涛认为，地产行业是此次降息最为受益的行业。1个百分点的降息幅度可以使还款人的负担降低5％-10％左右，结合前期政府对于房地产行业税费的减免，累计效应将大大缓解购房者的还款压力，房地产行业可能提前见底。
同时庄涛认为，此次下调的准备金率对于市场流动性的补充力度较大，而活期存款利率的下降也可以有效缓解银行在降息周期的利差降低问题，缓解银行的经营压力。
上投摩根的报告则认为，对于银行行业来讲，此次降息基本上是存贷款利率同比调整，而1年以上的利率调整大于1年以下的利率调整幅度，考虑到银行中活期存款占比较大，对银行的息差是有不利影响，但从另一个层面来看，利率的降低对银行控制坏账率有好处，可以提升银行的资产质量。
而在其他行业方面，上投摩根认为，利率的大幅降低将会减轻上市公司的财务负担，对于房地产、航空及负债率较高的制造业有所帮助。对于债市而言，此次大幅降息也是利好消息。
