“融资融券”是国家权宜之计，它在本质是一把双刃剑，是一项违法的利空政策。最起码，不是什么利好。那么，既然是一把双刃剑，那么：谁握住这把长剑？剑指向谁？那些身处江湖之远，无法得到高层决策内幕信息的普通百姓肯定不是握剑人！
首先，为什么说融资融券是违法之举。
中国的民商法律有明确规定，借贷业务只有银行可以经营，其它一切法人都不可以经营此项业务，即使单位与单位之间也不可以借贷或变相借贷。这里所说的法人，当然地就包括券商、保险公司等准金融机构，这也是银行、保险、证券三业一直以来坚持“分业经营”的法律原因。
现在，为了救市，突然宣布证券公司可以融资融券，也就是可以经营上述借贷业务，这显然是直接违犯了法律的明文规定，也再一次证明了一个可怜的现实：政治大于法律，政策高于规则。有人也许会反驳说，“这不是借贷”，那么，你敢说“这不是变相借贷吗”？
其次，为什么说融资融券不是什么利好。
什么叫融资融券？无非就是券商机构可以有资格经营一项借贷业务，即可以借股票给你去做空，也可以借钱给你去做多，仅此而已。这对券商机构自身来说是“利好”，因为这项业务确实可以增加他们不菲的收入。但对于普通股民和一般投资人呢？也是利好吗？
如果有人说这就是利好，那么我要问的是，“利好”在哪里？无非就是有一个机构经国家特别允许可以让我去借钱来炒股了，就是多一个可以借到钱的地方了，这和你平日里找你的哥们借些钱是一样的，而且前者的风险更大，因为券商到时会给你强制平仓。你敢肯定地说，有个地方借钱给你，这就是利好吗？更何况，这笔钱借来了就能用好吗？用不好就是倾家荡产！还能算是利好吗？坦率地讲，对券商是利好，但普通老百姓来说不一定就是利好，关键要看这笔钱借到了会助你还是害了你。
肯定还会有人说，融资融券推行了，那么企业就可以拿自己的小非去融资，然后拿来炒股，这样股市就会暴牛起来。我想说的是，真的是这样吗？企业面临经营性的资金周转困难，以致于纷纷出现中小企业倒闭，只是国家不愿意承认这种倒闭潮而已，至少不愿意承认企业倒闭是由于央行错误的货币政策所致！在这种情况下，如果你是企业主，现在你的企业拿到了一笔钱，面对现在的这个股市，你会选择炒股吗，还是选择作为经营资金进行周转？如果你都不愿意将之用来炒股，那么凭什么这些企业主会那么傻用之来炒股呢，要知道，他们不是智商低的人！
你也许还会说，私募们会融到很多钱，然后用来炒股，从而带动一轮大牛市起步。我还想说的是，这是真的吗？要知道，今年以来，私募们正在做的事情是退钱，即退还募集来的钱给委托人，因为他们对近期营利预期很低，拿着这部分钱是要还利息的，如果不能营利那么拿什么来还利息？
再次，为什么说融资融券是一项利空。
这个观点也许更多的人不愿意接受。他们会说：你讲融资融券不是利好，这就算了，最起码你的观点是中立性的，现在你讲是利空，这就不对了吧？其实，融资融券是一个利空，这是对一般股民和普通投资者来说的，而不是针对机构投资者或券商。
道理很简单。你以前没听说过谁炒股“爆仓”吧？就是说，你没听说过谁炒股炒到“一分钱”不剩吧？即使被最惨烈地套牢了，最起码他还可以死守那些股票，等待个十年它们还会涨回来，对不对？那么，这种情况在推出融资融券业务后，将会大为改观。因为很多不太懂融资融券风险的人，会大胆地向券商去融，但问题是，融来之后如果自己的判断或投资行为出错，那么很可能在很短的时间周期内你的帐户从百万变成O蛋，就是暴仓了，因为券商此项业务是要设置“强制平仓”制度的，否则券商会面临极大的风险，而这种风险是券商们显然不愿意接受的。
暴仓，这个概念以前只在期货和黄金期货等非股票领域才听说过，在不久的将来，在股票市场中也会大量出现。那些可怜的人们，将会因此而迅速变得一贫如洗。
另外，国家为什么宁愿推出融资融券业务，而不愿意“叫停大小非减持”
这是一个很有意思的问题，它是一个跨经济学与政治学领域的多学科的问题。让我们客观地看一下中国的经济形势，现在的中国所面临的真正困难是什么呢？通货膨胀问题而不是股市问题！所以国家面前通货膨胀的大形势下，不愿意也不会投入过多的货币进入流通市场，当然也不会进入股市，从他们只批准一些极小极小的保险机构入市居然大力宣传国家批准“保险资金入市”这个现象来看，国家只是想“四两拔千斤”式地投入少量资金，以此来忽悠出民间的更多的资金进入股市来救市。下面我们再来回想一下，国家为什么不通过直接叫停国有股减持来救市呢，而通过“融资融券”业务来救市？要知道后者是一把双刃剑，从根本来说，它并不是什么利好，那么国家为什么不采用前者而采用后者呢？道理也在于国家不想花自己的钱来救市。也就是说，国家不想再增加市场上的货币流通总量（M1），而只想通过其师范作用来带动民间资本来救市，这样才不会加剧通货膨胀，明白了吗？
股票要想做得更踏实，必须要了解经济学，而不只是从这些杂乱无章的价格、量能数据中找规律。
最后，为什么会说股市已经积弱难返，即使有融资融券业务也同样无法出现反转
有人曾经这样向我提问：虽然我也觉得1300或许会去，但是中国股市真的是个政策市，君不见前几年，中国经济高速发展，股市还不是往下走？
我的回答是：股市与经济背离的现象确实存在。但这种背离一般不会出现这种情况，即经济危机的时候股市暴牛，而你说的是与之相反的情况，即经济向好时股市确实可以下跌。道理在于经济学中一个很简单的规律：即钱与股之间供求关系！在经济向好的时候，如果市场不买经济的帐，依然没有资金介入股市，那么自然会出现下跌，而且弱市中的下跌往往不需要多少空头资金就可以办到，这就是“一根稻草压死只骆驼”的道理。但相反的情况就很难达到，即经济走向危机时，市场外的钱却疯狂地向股市投，从而人为制造一轮与实体经济情况完全相反的牛市来。道理也是上面的供求关系。在实体经济普遍不向好的时候，人们不会自愿做黄继光和董存瑞，而是选择回避和自保，所以不会冒然介入股市，因而在股市中就没有听说过“一根筷子撑起一座大厦”的吧。在这种心态下，股市很难走得“很”牛。
就目前的政策救市情形下的中国A股来看，我在博客的旧文章中细细分析过，有兴趣的朋友可以去看一下博客旧文。这里简单地说一点，即政策市下的入场资金毕竟是“短期行为”，一旦出现风吹草动，他们会跑得比谁都快，所以会带动一轮更为猛烈的暴跌。
总之，融资融券业务的推出，短期内会激活市场会引起一轮小反弹，但中长期来看它不会是什么利好，甚至一年之后，你再来看我的这个文章，会发现：如果当初看了此文，或许不会现在这样被暴仓爆得一贫如洗！甚至可以预见到的是，股市将会引来更大的社会问题，如自杀跳楼现象。因为，套牢不会让人产生绝望，但爆仓会让你永远看不到希望！
但愿我的分析是错的，阿门！！！
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本帖最后由 花花公主 于 2008-10-11 06:24 PM 编辑 ]
