再度降息带来什么机会？（转贴）
距离6月8日降息不足一月，央行本周四晚上宣布自7月6日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。而个人住房公积金贷款利率也随之下调，5年以下（含5年）贷款利率下调至4.00%，5年以上贷款利率调整为4.50%。
这是自2008年9月16日以来，中国央行首次采取“不对称降息”，这也是今年年内第二次降息。这次，一年期贷款利率降幅比存款利率降幅更大，还将贷款利率下浮区间从0.8倍调整到0.7倍。
此举可通过降低贷款利率，缓解中国当前融资成本过高的局面，扶持实体经济发展，也是进一步加快利率市场化，同时不对称降息和利率浮动区间的扩大，使银行业面临着更激烈的竞争。
同时，欧洲央行宣布利率决议降息0.25%至0.75%；英国央行维持利率不变，但扩大宽松规模500亿英镑，至3750亿英镑。
阶段反弹机会或产生
本周五大盘受消息影响而走强。地产股、酿酒食品、农业、医药等行业股票居涨幅前列，银行股低开后逐步回稳，大盘形成支撑。
中国银行业协会在降息前发布的《2011-2012中国银行业发展报告》预计，受到生息资产增长放缓、经济增速下行等因素影响，2012年银行业盈利增速会明显下滑，预计增速由2011年的39.3%降至16.12%。报告亦称，我国银行业盈利增长与实体经济发展基本适应，且带有明显的周期性和阶段性特征。预计2012年全年银行业的资产增速较为平稳，不良贷款余额或将微幅上升，但资产品质不会显着恶化，盈利增速回落并温和增长，有望继续保持平稳运行的局面。
笔者认为，银行业盈利增速预计下滑，对银行股上行构成压力，但银行业如果盈利仍保持增长而不亏损，在目前已有部分银行股跌破净值下也不用过分担心。就如中国经济增长尽管放缓，但仍在增长发展，也就不必太过忧虑。
目前存款准备金率仍在历史高位区域，仍有较大的下调空间，离低位拐点仍有较大距离。股市牛市有效拐点的形成有赖物价拐点、存款准备金率和银行利率低位拐点，特别是经济景气拐点的出现。在经济大环境影响下，A股市场筑底仍有较长的过程，难产生持续大涨的牛市。
当然，对于一些行业股票随着资金面的放松和融资成本降低，或逐渐形成小牛市行情，如地产股今年以来出现了较大的涨幅。
中国央行此次降息是与欧洲央行降息同步进行，本次降息是全球央行的集体行动, 境外市场的造好也可望带动A股市场产生阶段反弹机会。同时，随着资金面放松和降息融资成本降低，一些行业或逐步迎来拐点，其股票将产生结构性上涨机会。
下周或挑战下降通道
从走势看，沪指去年12月至今年1月2130-2240底部区，以及2011年10月24日2307点与2012年3月29日2242点两低点连线（目前在2200点上下），目前仍反复存在抵抗效应。
今年5月以来沪指形成一个下降通道，通道下轨支撑线为5月16日2344点、5月21日2330点、5月28日2309点、6月26日2229点、6月29日2188点等低点连线，其目前位于2150点上下；通道上轨压力线为6月1日2388点、6月18日2325点等高点连线，其下周下移至2230-2250点。下周沪指或挑战下降通道上轨压力线。
从走势看，该通道反映出阶段性多空力量的对比，只要沪指仍在该下降通道内运行，则弱势未改，只有通道上轨压力线上破，今年5月中旬以来的阶段调整势才能扭转，类似今年4月的阶段上涨才能形成。
深成指近两周在今年3月底低点处受支撑形成双底走势，其相应下降通道上轨与30日均线交汇于9780点，这是一个关键点。7月份不排除产生一波阶段性回升行情。
