今日午评:哪些板块最有赚钱机会 中金:近期最大风险
今日午评:哪些板块最有赚钱机会 中金:近期最大风险
今日消息面有：3.5%！8月份CPI同比增速达到年内新高。而目前人民币一年期存款利率仅为2.25%，这也是连续第7个月处于"负利率"状态。
《海峡两岸经济合作框架协议》于12日正式生效，这标志着两岸经济关系跨入了互利双赢、合作发展的"ECFA新时代"，与台湾一水相连的厦门经济特区将乘"ECFA新时代"东风，加速对台金融合作。
今天大盘承接上周多头气氛再次强势上攻,其中新疆、船舶、农业、医疗器械个股领涨大盘,而今天大盘的强势主要还是亚运概念、电动汽车和酒店旅游对指数贡献最大。时间窗口来看,十月一日和八一中秋,节日增多,消费类板块由于上周五白酒的启动餐饮酒店、航空等均带来新的机遇。
技术面:今天大盘仍然在均线集中区,但是总的上升趋势是不会改变的,不过上升前大盘还面临着个股回吐压力,预计面前还是主要以震荡盘整为主,对于目前操作投资者可谨慎操作!
哪些板块最有赚钱机会？
近来，A股市场结构分化严重，权重板块震荡剧烈，新兴产业板块涨幅居前
近来，A股市场结构分化严重，金融、钢铁、煤炭、地产等权重板块震荡剧烈，新能源、新材料、医药、软件等涨幅居前。
市场未来走势如何？哪几类行业最具投资价值？机构投资者如何进行投资决策？中小投资者如何抓住结构性投资机会？上周六的北青财富课堂，第一创业证券投资总监兼创金资产管理总经理苏彦祝，为投资者解读了近期市场。
■第一课
经济不会出现二次探底
今年一季度各项经济指标表现强劲，创本轮反弹以来新高，市场普遍担心经济过热；二季度由于房地产调控政策影响，加之欧洲债务危机冲击，经济转型预期不断加强，对经济二次探底的忧虑不断加深。
苏彦祝认为，我国经济不会二次探底。从拉动需求三大动力看，投资增速虽然回落，但城镇化的持续将支撑投资需求处于较高水平；出口尽管难回2008年高点，但欧债危机短期冲击后外需和出口将迎来复苏；政策调整带来收入结构改善，收入水平提高将稳步提升消费能力。
苏彦祝表示，中国城市化进程至少要持续十年。当前城市化率为46.6%，按照每年1个百分点的进程，达到60%以上的国际公认水平，还要10年至15年。目前，中国城市化区域严重不平衡。东部发达地区达到60%，已接近发达国家水平，而中西部大部分地区仍在30%至40%。
1.52亿农民工并未成为真正的城市居民。到2009年11月底，全国外出就业农民工已达1.52亿人。他们只能被称为"半城市化"，减除这一部分，中国城市化率只有35.7%。已有大量研究表明，城市化水平与经济增长之间存在着显著正相关关系，城市化是推动经济增长的重要动力。
■第二课
长期经济增长将面临拐点
苏彦祝指出，目前，东部各省人均GDP达到或超过30000元，中西部人口占全国65%，而GDP只占45%。未来，中西部将成为中国经济增长的主要推动地区。
近年东部人力和环境成本不断攀升，而中西部地区则具有很强的成本优势，产业转移是企业自然选择的结果。
苏彦祝表示，中国出口上半年复苏较好，但下半年不容乐观；长期看，发达国家经济增长趋于停滞，中国出口份额遭遇瓶颈，出口增速下降。
不过，未来收入分配改革重点在于提高居民、特别是低收入居民的工资水平，通过减税等手段提升劳动报酬在初次分配中的比重，这将成为消费稳步增长的基础；同时一系列政策还将继续促进家电、汽车等产品的消费升级。
"从人口结构变动分析，中国的长期增长率面临下调压力；低端劳动力供给已明显表现下降趋势，劳动力报酬将迅速提高，低端加工型制造业的发展走向下坡路。"苏彦祝说。
苏彦祝指出，"住房价格高企，容易形成尖顶式经济周期顶部，一旦泡沫破裂，经济会受到较大负面影响。长期经济增长可能面临拐点，目前经济转型非常紧迫。"
■第三课
结构分化成为股市常态
苏彦祝表示，经济转型反映到股市中即为结构分化。新兴产业、消费医疗等行业，估值始终处于合理与高估之间；传统产业估值较低，但向上弹性受到压制。"结构分化在较长时间内成为常态，齐涨齐跌是种短暂现象。"
"股市的主流指数有明显的周期性特征，因此市场根本性转折仍与政策的转折密切相关；而政策转折尚需等待，市场短期难以出现趋势性上涨；但受益于经济长期趋势的结构性增长板块，将逐步独立于市场。"苏彦祝强调。
"那么A股市场何时会出现反转呢？"苏彦祝说，在政策不变的情况下，经济在下半年会继续减速。但不存在二次探底风险；因为此次经济增速下滑是政府主动紧缩的结果，可控性很强。
等到经济回落到政府不能接受的程度时，政府既有动机也有能力放松紧缩政策，政策放松会带来经济增速的恢复，也会带来A股市场的反转。
■第四课
成长性个股有投资机会
苏彦祝认为，在快速城市化与人口老龄化、财富快速增加三者叠加的情况下，高房价的形成具有阶段合理性；但在经济进入停滞期后，可能带来严重后果。
"目前来看，房地产的大周期仍未走完，但已接近大周期的后半段。政策可能重新定位房地产，中低端房屋强调消费属性，弱化投资属性。"
目前，传统行业估值进入底部区域，部分行业按照分红收益率计算已具备相当的吸引力，但操作中却较难看到投资机会。苏彦祝表示，中国的工业化进入后期，传统产业发展相对达到历史高位。
在上述大背景下，走势相对独立于市场指数的成长性个股，将带来长期的投资机会。
第一，随着低端劳动力减少、工资上升，制成品、服务价格上升以及通胀抬头，一些中档品牌大众消费品将会出现增长，自动化机械也将代替人工产业升级。
第二，老龄化社会日益显现，中年人将不断增加。医疗健康产业将面临大发展。
第三，近年老百姓的财富不断增加，未来消费将升级。高档白酒、红酒以及艺术品和奢侈品，将带来长期增长的趋势性机会。
此外，苏彦祝也比较看好智能手机、无线网络、网上购物等科技新趋势行业和新能源、变频、环保科技等低碳经济带来的投资机会。
中金公司周策略：房价再度涨仍将是近期最大风险
8月份公布的各项经济大多略好于市场前期预期。其中值得注意的是:进口反弹明显,有助于提振国际股市和大宗商品市场投资者的风险偏好,这对于相关股票也构成利好;M2增速触底反弹,但我们预计未来继续上升空间不大,存款增速压力依然存在;居民部门负债率继续走高至历史最高水平,但仍显著低于欧美发达国家水平,显示未来国内消费仍将保持强劲增长,这也是中国经济能够成功"软着陆"最重要的原因,但这也意味着近期房价很难出现下跌。
优于预期的经济数据将提振投资者的信心,但同时也可能进一步提升市场对于通胀和房价上涨的预期,因此对于银行、地产等大盘蓝筹股依然会造成压力。我们维持上周的观点,继续看好二线蓝筹股补涨的机会,中西部开发和产业转移、大通胀概念、新兴产业等板块将继续是市场主要热点所在。对于已经参与这些热点股票的投资者而言,不必盲目频繁换股追涨,持股待涨同样能够获得较好收益,我们认为:当前寻找适合时点最终兑现利润要比寻找新的投资标的更为重要。本周,我们在中金投资组合中加入了日照港(600017)和福耀玻璃(600660)。
房价再度上涨仍将是A股近期面临最大的风险。短期房地产市场供需缺口依旧突出,而极高的施工面积显示中长期供应量较大。由此分析,政府并不想出台会中长期抑制需求的政策。因而,对于短期房价上涨的压力,仍只能通过遏制购房者买房预期这一"缓兵之计"来化解。但如果市场的预期在供应量大幅增加之前就发生逆转,则政策制定者将陷入非常被动的境地,因此政府只能反复加强调控预期的刺激来维持当前脆弱的均衡,从而持续对A 股造成压力。
根据对竣工面积、销售面积、新开工面积等数据进行情景分析,我们认为,期望年底前房屋供应量大增至完全可以抑制房价上涨的规模仍较为困难。如果9、10月份销量继续环比显著提升,则房价在年底前仍可能出现一波上涨。因此,预期调控和暂时性的需求遏制政策仍将加紧。(中金公司)
