[投资] 今日午评:最"瘟"板块补涨潜力 大摩:今年看至4000点

今日午评:最"瘟"板块补涨潜力 大摩:今年看至4000点


今日消息面有：国家外汇管理局4日表示，下一阶段将在风险可控的前提下，有重点、有选择地推动资本项目改革，择机启动出口收汇核销改革，继续保持对"热钱"高压打击态势，加强外汇储备经营管理，进一步拓展和完善投资渠道和平台建设，优化货币和资产摆布。
　　8月4日，光大银行董事长唐双宁率管理层在京召开了光大银行首发团体推介会。管理层提出，有信心用两年的时间，即2011年提前完成利润翻番的目标，为股东创造价值。而光大银行董事会年初制定的目标为净利润三年翻番、总资产四年翻番。
　　指数虽然昨日尾市出现行情扭转，近8成个股出现震荡走高的态势。但今天行情必没有延续昨日的强势格局，反而因为权重板块走势继续出现疲弱走势，至收稿上证指数报2621.61点，跌16.91。深证指报10798.0点，跌72点左右。
　　盘口显示，板块上涨幅居前的是商业百货、创业板块、电子书、环保等，而领跌的主要集中在煤炭、金融行业、房地产等三大权重块，其次青海板块、公路桥梁、股期等也走势不如意。个股方面，涨停的有福日电子(600203)、成飞集成(002190)两只个股，涨幅超过5%的只有21家。
　　综合以上来看，目前大盘正处于10日均线争夺之中，由于权重的领跌大盘下挫再度增加风险，操作上建议谨慎为主，重点关注均线上方的走势！


摩根士丹利策略师：A股上涨条件已具备
　　中新网8月5日电 据香港《大公报》报道，摩根士丹利中国策略师娄刚近日表示，从目前A股市场来看，筑底已经完成，维持之前A股今年将看高至4000点的观点。从整体的市场形态来讲，A股上涨已具备条件，加之政策的逐渐退出及实体经济全面复苏，均为A股蓄势提供支撑。
　　对于看涨理由，娄刚称，首先，也是最主要的，从估值来讲，目前A股是较便宜，而从AH股的溢价程度来看，现在已从溢价变成折价，这种情况非常罕见。历史来看，仅在04年和08年曾出现过很短暂的时间，而过去的两次A股对H股出现折价，未来12个月回报率均超50%。因此相信这次亦是非常类似的机会，现在A股H股都很便宜。但A股较H股更便宜，这表明若此市场是周而复始，从估值的角度看，现在A股的情绪已跌到了一个极度的低点。
　　其次，从基本面看，无论是行业，还是个股的基本面的情况，均较扎实。经济面可能在第三、第四季度经济增速环比会有所下降，但完全在预期当中，这种下降相信是良性健康的下降。从另一个角度来看，这也预示着中国经济可能走上了一条更加可持续发展的道路，而不是像之前猛冲猛打的应对危机的状况。这是政策逐渐退出和实体经济全面复苏接盘的迹象，是一个正常的轨迹。
　　至于宏观经济数据的回落，娄刚认为，这个回落是回到一个长期的趋势水平，不是回落到趋势以下，或者进入到很低的水平。他进一步以用电量举例补充道，观察到02年至07年，中国的用电量水平平均增长在12%左右波动，而现在增长为16%左右，这样的增长实际上是不低的。（中国新闻网）

最"瘟"板块补涨潜力大

  
　　两个交易日市场走势迥异，周二尾盘跳水急转直下，周三却在尾盘拉升重回升势。市场的走势难以预测，个股的机会却可以捕捉。分析人士认为，市场震荡攀升的格局已经基本确立，由于现阶段热点轮转较快难以把握，在此背景下投资者可选择"追热点不如挖冷灶"的策略。按此思路，本报记者挑选出电信、智能电网、电力、高速、保险和基金等可"潜伏"的投资品种。
　　冷灶一：保险股
　　涨幅落后 利空出尽看涨后市
　　虽然保险股仅有3只，但作为市场权重居前的板块，其走势无疑也备受市场关注。回顾大盘反弹以来，保险股的走势明显弱于大盘。后市或有超越大盘的表现。
　　综合整个7月来看，上证指数上涨9.97%。而3只保险股中，除中国平安继续停牌外，中国太保和中国人寿均低于大盘，月涨幅分别只有2.28%和-3.20%，表现明显逊于大盘。保险股走势之所以如此低迷，是受到利空的打压--"保监会拟放开预定利率"的消息影响，保险股在7月出现了较大幅度的下跌行情，这对7月份保险股的涨幅有明显的抑制作用。
　　正是由于之前的低迷表现，保险股后市更具潜力。高盛此前发表研究报告称，保险股经调整后基本面仍然强劲，预计上半年保费收入增长达34%，而行业估值只相当2011年市盈率20倍，属历史的低水平，投资者可逢低吸纳。此外，市场预期保监会可能在8月份发布《保险资金运用管理暂行办法》等文件，对保险资金运用进行系统性规范。即险资投资股票和股票型基金各自最高10%的比例可以打通使用，也就是说险资投资A股比例最高可达20%。市场期待保险企业收益提高，提振板块走高。
　　冷灶二：基金
　　热点难选买基金最省事
　　大盘从7月反弹以来，超跌一度是市场上涨的主线，但当反弹从全面普涨转变到震荡攀升后，超跌主线也开始衰减。市场虽然不乏热点，但投资者却难以找到一个明确的主线。热点难以把握，操作难度增大。面对如此格局，分析人士认为在反弹仍将继续的前提下，当前市况投资基金是最省事或许也是最稳健的品种。
　　从今年资本市场的走势来看，大幅震荡热点切换频繁已经成为常态，简单地买入并长线持有已经不再适应当前的市场格局。而更有话语权的基金无疑将在这样的市场显示出优势。国海富兰克林基金研究总监徐荔蓉认为，相比其他类型的品种，他更看好主动型的股票基金，特别是长期表现出色的基金。
　　"指数基金是潜伏利器。"万家180指数基金经理欧庆铃博士表示，指数基金产品被动投资跟踪标的指数的特性，使其无论在什么时候都必须保持至少90%以上的股票仓位，最大努力的追求与标的指数"共进退"。因此，在市场处于长期牛市或底部反弹的时候，指数基金能够及时准确地跟上市场上涨的步伐，如此优势，也使指数基金成为投资者"潜伏"股票市场的利器。
　　冷灶三：电信
　　政策驱动带来轮动机会
　　近期电信板块虽然概念不少，表现却很一般，7月份电信板块平均上涨11.82%，与不少板块动辄15%以上的涨幅相比稍逊一筹。龙头股中国联通在7月中的涨幅仅有3%，让投资者大跌眼镜。不过电信板块在利好政策刺激下，分析人士认为其有所表现应该是迟早的事情。
　　大通证券程思琦等认为，行业面临的刺激政策将带来机会。"3G以及宽带仍然是电信运营商2010年投资的重点，这些领域的投资仍将保持较快增长，相信该领域仍然存在较好的投资机会，看好子行业：光通信、网络优化。"程思琦认为，"光通信行业可关注的公司有：新海宜、烽火通信、光迅科技、中天科技、中兴通讯。网络优化及3G的三维通信，主要理由是这家公司近几年在网游行业的市场份额保持稳定增长，并且公司具备较强的竞争优势。"
　　长江证券则建议关注三网融合带来的通信设备股的机会，三网融合试点实施方案经审查通过以后，相关试点企业和单位应自接到审查通过通知之日起15日内，向广电、电信主管部门提交双向进入业务许可申报材料，投资者可关注相关进度。
　　冷灶四：智能电网
　　前期热点或再次升温
　　智能电网近段时间表现一般，但是其今年前4个月却是远超大盘，该板块今年1-4月逆市上涨，成为板块明星。但进入7月大盘开始强势上行时，该板块个股却表现疲软，龙头股国电南瑞7月上涨12.24%，许继电器7月仅涨4.3%，思源电气反跌1.54%。
　　智能电网作为新经济的代表之一，其走势并不会一直沉寂。7月末，中国国家能源局总工程师吴贵辉表示，目前正在编制的能源行业"十二五"规划，将发展智能电网作为重要内容纳入其中。中金公司研报表示，我国智能电网将于2011年进入全面建设期，二次设备是重中之重。该机构估算国家电网未来十年电网投资总规模将达3.1万亿元，其中二次设备投资约3400亿元。二次设备需求年均复合增长率将达到20%，占电网设备投资的比重将由目前的5%提升至未来十年合计的11%。(一次设备是传输强电流或能量的设备，例如变压器、开关和电缆等。二次设备传输弱电流，主要对一次设备进行保护监控。)
　　国都证券研究员李元表示，随着智能电网建设从规划到实际建设，与智能电网相关的设备商将获得可观的市场增量，可关注国电南瑞、思源电气、许继电气和荣信股份等。
　　冷灶五：高速公路
　　最"瘟"板块补涨潜力大
　　高速公路板块可谓两市最"瘟"板块，在大盘反弹的这一个多月时间里，可"媲美"大盘银行股，不少个股累计涨幅不足10%，如山东高速、吉林高速等。高速公路板块由于业绩变化小、发展空间不大，表现一直比较"低调"。但分析人士指出，经过深跌过后，该板块仍是具有估值优势，而且目前其业绩增速有提速的趋势，这或将成为该板块补涨的催化剂。
　　数据显示，2010年一季度，高速公路上市公司总营业收入73.3亿元，同比增长19.7%， 超增速由2009全年8%的平稳增长变为当前的较快增长，而一季度营业利润36.7亿元，同比增长24.7%，同样呈现出加速态势。更为重要的是，外延式增长的趋势也开始显现，山东高速定向增发购买集团公司资产就是如此。投资者可积极跟踪两类高速公路股，一是外延式扩张预期较为强烈的个股，如山东高速、五洲交通等；二是多元化趋势明显的个股，如粤高速。
　　而湘财证券则重点推荐赣粤高速，该股2010年动态市盈率仅为9.58 倍，相比公司不断增强的可持续发展能力和不断提高的盈利水平，估值明显偏低，目标价为9 元，即相对当前股价有40%以上的上升空间。
　　冷灶六：电力
　　前期滞胀有补涨要求
　　自本轮反弹行情开始以来，电力板块表现平平，整体累计幅涨不到13%，逊色于大盘。行业龙头华能国际、长江电力七月份的反弹幅度甚至不足5%。昨日，虽然板块指数勉强收红，但接近一半的电力股出现下跌，上涨个股涨幅也大多在1%以内。而2009年电力板块远远落后于大盘，考虑到行业起点低等因素，券商判断2010年该板块再次跑输大盘的可能性较小。而再考虑到前期超跌后反弹幅度仍小于大盘平均水平、多数个股的股价绝对值较低、且流通市值相对不大等等因素，电力板块存在补涨的要求。
　　长江证券认为，发改委要求煤价稳定使得电价上涨预期减弱，建议关注短期煤炭资源注入预期强烈且长期成长性良好的内蒙华电。而对于水电企业，随着夏季丰水期的来临，水电利用小时逐步上升，水电企业盈利能力在短期将有较大的上升空间，有望取得相对收益。建议关注业绩稳定的长江电力和未来外延式扩张潜力巨大的西昌电力。
　　申银万国建议投资者关注电力股中报带来的投资机会。基于广东地区旺盛的电力需求，以及当地发电企业优秀的成本控制能力，建议关注广东火电企业的投资机会，推荐深圳能源、粤电力、广州控股；在汛期水电大幅多发的背景下，推荐长江电力、国电电力；此外，受益脱硝市场启动的九龙电力在目前价位依然具备较高的安全边际，也可以重点关注。