今日市况:热钱开始举一反三 博弈反弹三阶段策略
今日市况:热钱开始举一反三 博弈反弹三阶段策略
今日消息面有：央行27日发布的《2010年二季度中国宏观经济形势分析》报告数据显示，6月末，人民币各项贷款同比增长18.2%，比上月下降3.3个百分点，已连续8个月回落，低于2006年以来20%的平均水平。
中国人民银行7月27日在其官网警示称，由于新涨价因素存在，对物价上涨的可能性仍要保持警惕。央行表示，当前中国经济增速放缓有利于经济的长期可持续增长，但出现二次探底的可能性小。
今日A股市场出现了探底回升的态势。在早盘，一度因为有色金属股等品种的走低，大盘有所回落。但随后盘面显示出市场形成了两大兴奋点，一是新股，尤其是今日上市的华伍股份（300095）等新股涨幅居前，成为大盘显著的兴奋点，聚集了市场人气。二是深振兴，该个股由于出现了举牌后反收购的态势，从而使得市场出现了旺盛的斗声，有部分热钱开始举一反三，看看下面谁将成为深振业第二，如此就使得市场出现了个股行情渐趋火爆的态势，这有利于大盘的震荡企稳。午后开盘大盘就冲上了2600点，呈现个股普升态势。从整体上看，大盘或许会在2600区间震荡以消化短期获利回吐和前期套牢盘压力，从而构筑一个近似的头肩底再向上突破，这样以时间换空间，能使行情走得更远。
对于今日A股市场来说，指数的强硬走势的确火爆，上证指数已成功站上2600点，说明市场的做多能量的确充沛。但奇怪的是，个股行情活跃度却有些低于预期，因为目前涨幅超过5%的个股也只有66家，如果扣除今日上市的新股，则只有62家，如此的态势说明目前A股市场处于普涨格局中，乐观的人认为这是市场反弹行情的初期特征。但也有谨慎的人认为这可能意味着A股市场的风格切换以及盈利模式发生了根本性的改变，即指标股以及股指期货的盈利效应，所以，市场的操作仍然较为复杂，建议投资者跟随市场的主线运作。
国际投行花旗集团称，由于二季度经济增长放缓，市场对紧缩政策的担忧得以缓解，今年亚洲市场表现最差的中国股市已经接近触底。花旗集团中国研究部门主管沈明高在其报告中称，上证指数年底或会位于2800~3100点的水平。另外，他表示，今年四季度或2011年一季度中国GDP增速或会探底。
兴业证券：转型激励政策正在落实 博弈反弹三阶段
周二市场小幅调整。上证指数收盘于2575.37点，下跌0.51%。风格方面，上证50指数上涨0.81%，中小板综指上涨0.06%，创业板指数下跌0.85%。行业方面，餐饮旅游、食品饮料涨幅居前，有色金属、金融服务表现落后，但差距较小。
昨天央行发布二季度宏观经济形势分析报告，报告称物价上行压力有所减缓，对经济的发展趋势仍持谨慎乐观看法；今后一段时期，仍将保持宏观经济政策的稳定性与连续性，提高宏观调控的灵活性与针对性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。
同日，财政部部长谢旭人在全国财政厅（局）长座谈会上提出继续落实好积极的财政政策，通过推动内需特别是消费需求持续稳定增长、支持农业稳定发展、加大推进科技创新和节能减排力度、落实区域发展政策等措施，积极促进经济结构调整和发展方式转变。并提出着力保障和改善民生、继续深化财税制度改革、加强地方政府性债务管理等。
我们在本周周报中提出，在22日政治局会议提出的"下半年要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策""推动内需持续稳定增长"的基调下，政策的放松主要体现在转型激励政策的落实上，央行和财政部的表述符合我们关于政策放松的判断。未来，预计各种转型刺激政策的进一步落实，将成为市场热点，并为后续行情带来持续支持。
我们继续坚持"行情仍然有可为，若调整即是加仓良机"的判断，策略上仍然建议在震荡反复中坚定信心，博弈反弹三阶段: 反弹第一阶段，金融地产为矛！权重板块被过度悲观预期，一旦预期改善即能反弹带动大盘；流动性好，适合大资金重仓进出，是刺破"空军"的利矛。6月份以来，银行、地产的相对收益甚至绝对收益已经被市场验证；反弹第二阶段，行情向个股流动性好、跌幅较大的制造业、部分周期性行业，及基金重仓的且受益于转型政策刺激的板块蔓延。当然，周期股相关行情的延续时间和空间要跟踪美元指数的变化和国内流动性的边际变化。反弹第三阶段，普涨，并随后震荡、分化，周期股、中小盘有逢高减持风险，需要耐心辨别真正高增长品种。
