今日市况:熊市见底重要指标，今明年市场的绝对焦点
今日消息面：针对网络上"三网融合试点城市或将继续推迟公布"的消息，一位接近国务院三网融合协调小组的人士对中国证券报记者表示，这种说法不可靠，由各地方申报的"三网融合"试点城市名单23日已经上报国务院并汇总，将于25日如期对外公布。
中国证监会相关负责人表示，目前管理层对新股发行制度改革下一阶段的改革思路与措施仍在研究过程中，至于何时正式启动还没有时间表。
今日沪深A股出现了低开，低开后一贯上攻由于量能的欠缺促使股指冲高回落出现了下探整理的格局，最低下探到2555一带，随后承接盘踊跃，股指回拉至红盘报收。午后，沪指震荡走弱 主力信心不足，股指逐波跳水，大盘仍在30日均线的压制之下。
今日A股市场在盘中再度出现护盘的迹象，其中银行股的护盘迹象更为突出。但可惜的是，午市后沪深两市出现了冲高受阻回落的走势，一是因为稀土永磁材料概念股的回落，意味着新材料等新兴产业股的估值压力有所显现。二是因为早盘活跃的新股与次新股，在午市后也出现了跟风买盘不振的信息，从而推动着大盘出现震荡回落的走势，这无疑会抑制着多头的做多激情。看来，大盘在近期可能难以突破2500点至2600点的箱体震荡格局，故在操作中建议投资者在关注短线机会的同时，也不易过分加大仓位比例。
大熊市见底重要指标：钢铁股破净屡试不爽
取消出口退税的利空突然而至，相关行业重挫，尚未企稳的市场再遇考验。
6月23日，财政部发出通知，要求自2010年7月15日起取消对406种商品的出口退税政策。这些商品分属于钢铁、有色、化工、玻璃以及塑料和橡胶制品行业。此次被取消退税的产品之前享受5%到17%不等的出口退税率。
该政策的出台引起市场震动，相关板块皆出现下跌。上证指数收盘下跌0.73%，报2569，攻击2600的希望暂告落空。
钢铁行业受此次政策影响较大。该行业龙头宝钢股份当日收盘价报6.08元，下跌2.72%，其2010年1季度每股净资产为5.65元。若延续下跌趋势，破净已成必然。雪上加霜之下，钢铁股估值中枢直奔每股净资产而去。
"每次熊市，破净的都有钢铁股。这也成了熊市见底的一个标志。"上海一位私募基金经理戏谑说。
钢铁雪上加霜
本次取消出口退税，是继2009年6月份第七次上调出口退税率后，财税部门首度改变出口退税政策。
对于本次取消出口退税，各大券商研究所给出了以下几种解读：经济复苏趋势确立后，非正常的经济刺激政策逐渐退出、安信证券则认为是在6月26日-27日加拿大G20峰会召开前减轻国际政治压力的举动、限制"两高一资"产品出口，促进经济结构转型，支持"十一五"节能减排任务的完成。
2008年下半年国际金融危机爆发后，在外贸政策方面，政府权衡再三后，放弃了人民币直接贬值的选项，采取了分批上调部分商品的出口退税率。从2008年8月1日到2009年6月1日，政府共七次提高部分商品的出口退税率。
值得注意的是，在中国政府连续用出口退税促进外贸不久，多个国家开始了集中的反倾销反补贴调查。本次取消退税的钢铁行业，就是被反倾销反补贴制裁的主要行业之一。
"应该说，调结构、刺激政策退出、外界压力三种因素都有。是一种综合发展的结果。"上海某基金公司研究总监认为。
但退税政策取消的力度还是超出了业界预期。
"以2010年1-4月的出口量来衡量，本次涉及到的钢材品种出口量占到钢材出口总量的比重为39.6%。特别是热轧板、中厚板、大型型材是受到影响较大的品种。"安信证券指出。
业界之前普遍认为，在铁矿石价格不断上涨，国内需求开始萎缩的时候，钢铁领域的退税调整会温和一下。本次退税范围已经几乎覆盖出口总量的一半，另有的研究员惊呼"雪上加霜，钢铁要完了。"
超预期政策出台的原因一时难以捉摸，但国内的投资热，或许是一种刺激性因素。今年以来，国内电力、钢铁、有色、建材、石油化工、化工等六大高耗能行业加快增长。一季度全国单位国内生产总值能耗不降反升了3.2%。
整体破净无悬念
"钢铁股的整体破净应该没有悬念，现在钢铁面临的环境非常困难。"上述基金公司研究总监判断。
钢铁工业是节能减排潜力最大的行业。在406种商品中，钢铁产品的数量首当其冲，共有48个，包括了几乎所有的热轧产品以及部分中厚板、冷热轧窄带和型钢产品。
而众多相关行业中，钢铁的处境无疑是最难的。原因很简单：原料涨价，需求下降都是最严重的。
摩根士丹利首席金属分析师理查逊(Peter Richardson)发布商品报告称，铁矿石价格在2010年大涨93.5%之后，2011年还将进一步上涨12.4%。今明两年均价由此将分别涨至112.70美元/吨和126.70美元/吨，炼钢用煤价格2010年将激涨52%至196美元/吨。
与此同时，钢铁产品价格却有下调趋势。6月初，宝钢大幅度下调了7月份各品种钢材的价格，其中汽车板降幅尤为醒目。6月4日宝钢发布7月价格政策，其中宝钢直属厂部的热轧产品降300元-500元/吨，酸洗降300元/吨，普冷降400元-1000元/吨，热镀锌降300元-600元/吨。汽车板的降幅最高达1300元/吨，降幅达17%
根据中国汽车技术研究中心的统计数据，5月我国汽车产销量环比双双下降14%，其中产量更是连续第二个月下滑，"拐点"态势已经确立。但由于之前产能扩张过快，记者了解到，目前汽车厂商的库存压力很大，纷纷停止订货，消化库存。因此，不仅是生产汽车板的钢厂承受巨大压力，生产齿轮、轴承等汽车特殊用钢的钢厂同样面临订单大减的境地。
"目前国内外需求不振，加之矿石价格高企，国内钢铁行业的盈利能力处于非常低的水平，甚至部分企业处于亏损境地。或许出口退税的取消只是一根稻草，但需要区分的是这根稻草放在2007年的钢铁行业身上还是放在2010年的钢铁行业身上。"安信证券分析师赵志成指出。(.21.世.纪.经.济.报.道 ..言焱)
