2004熊市的参照：——10%的阶梯
2004熊市的参照：——10%的阶梯
总的从２００４。４。７到２００５。６。６，历时２８１个交易日，１４
个月的时间，跌幅４１。８７% ，振幅７８。６２%.结束标志为２００５。６。
６巨量放出，开始上涨。
大的框架分为３个阶段：第１下跌阶段：２００４。４。７- ２００４。９。
１３，１０９个交易日，跌幅２９。１７% ，振幅４１。５７%.放量上攻开始的
反弹，维持了１０个交易日，１１。６９% 的涨幅。第２下跌阶段，２００４。
９。２４- ２００５。６。６，１６４个交易日，跌幅２９。８８% ，振幅４９。
８９%.第３筑底阶段，２００５。６。６- ２００５。７。２１，共３４个交易
日，振幅达到１４。８５% ，上涨只有１% ，缩量到９９８之前的地量，最低量
在２００５。７。７，只有３７个亿，但仍然震荡了１０个交易日才开始上涨启
动。
反弹开始出现的依次为：从顶部开始计算，下跌１４。３３- １８。１９% ，
反弹３。４３- ４。７７% ；下跌到２２。１６- ２９。１９% ，反弹４。３８
- ６。５８% ；下跌到２９。１７- ４１。５７% ，中期反弹１１。６９- １８。
８０% ，出现半年线年线死叉，上触半年线年线；下跌３３。１８- ５０。１８
% ，即１７８３/ （１+ ０。５）= １１８８点；下跌到３３。６２% ，微弱反
弹，下跌到４１。８７% ，反弹放量，超过前期反弹量能，到达底部９９８点。
从第二阶段开始算起，下跌振幅１６% ，反弹振幅７。３% ；振幅２６% ，
反弹１０% ；下跌１９。９２% ，振幅２８% ，反弹５。６- ７。９４% ；振幅
４９。８９% ，反弹见底。
关于年线半年线，从向下死叉开始，半年线在年线下方运行，下跌期间上触
２次，２次后年线和半年线之间距开始收窄，在应该第３次再度上触年线的时间
见底（市场这个时候还在下跌的话），之后在两者继续平行下行的过程中筑底。
正式参与是从半年线开始靠近年线的过程中，大底部开始了。２００４年，从见
顶到死叉，１１１个交易日，从死叉到见底：１７１个交易日。
关于量能：从１７８３点开始到９９８点，再没有低过２００３年以前的量，
因此片面追求绝对的地量是不妥当的。见到地量之后，从２００４年２月开始，
量能逐渐萎缩，此时出现了更高点，大盘的涨幅为８。５６- １２。４２% ，用
了４９个交易日。从顶部开始用２０个交易日，出现了第一个地量，第５０个交
易日后出现第２个地量，这次到５４ｔｈ交易日再一次的地量才迎来了不到５%
的小幅上涨；此后交易持续萎靡，不断有地量产生，到１０９个交易日才开始放
量中期反弹，但也只维持了最多１０天，因涨幅巨大而过早夭折；从第一次的地
量产生到中期反弹开始用了９０个交易日，这期间不断有新地量，已经开始麻木。
第二次反弹的地量稍微高于上次反弹前的地量，结果又有了一次反弹。第二次的
地量维持了６０个交易日左右，但总体比前期量大一些；第３期的地量阶段又比
上一阶段量能稍大，总体维持了６０个交易日左右，这一阶段仍然是下跌的。然
后见到了９９８，之后又有１０个交易日的地量，才开始踏上大牛行情。
２００７年，从５。３０开始到１０。１７的６１２５点，量能没有放大，
交易日９６日，上涨４７。６８- ７９。９０%.这段成为见顶阶段。伴随来的是
更加疯狂的下跌。用了２５４个交易日到达了１６６４点，下跌７０。７５- ２
６７。８３%.２００４年，量能没有放大，上涨了１０个点左右，结果用了２８
１个交易日下跌４１。８７% 来探底。
２００９。８。４，自从３４７８点以来，虽然总体缩量，还好没有超过前
期的高点。调整倾向于从１。１１开始。第一阶段到４。１５结束。
第二阶段开始到５。２１，跌幅１８。４５- ２８。１９% ，然后６个交易
日反弹到５。２８，涨幅６。５５%-８。２４%.６。２起，半年线死叉年线向下，
熊市早已开始。地量刚刚开始见到，维持的反弹也不会超过数日。
见底可能在８０个交易日的中轴。等待政策明朗以及量能变化。
第一反弹点：取３３０８点为下跌起点，下跌振幅４０% ，则为２３６１点，
取３１８１点为下跌起点，下跌振幅４０% ，则为２２７２点。
今年和２００４年还是比较相似的。经济总体在发展中，政策适度打压造成
的资金面紧张，外围不稳定等等，唯独不同的是房地产在下跌（调结构），国家
正是要这部分资金返回到实业中来（可能通过股市ＩＰＯ等渠道曲线进入）。
所以不要轻信经济向好，业绩好、超跌之类的话。熊市是条漫长的路。希望
大家保值保重！
