今日市况:解析大盘上涨原因 中金称有一类股将回落
今日市场消息面：中国证监会主席尚福林8日在股指期货启动仪式上表示，适应我国经济和资本市场发展的需要，建立金融期货等衍生产品市场，适时推出股指期货，已经成为提升我国资本市场服务国民经济全局能力的内在要求。推出股指期货是我国资本市场改革发展和发育创新的必然结果。截至4月7日，已经有4740户投资者成功开立股指期货交易账户，其中，约90%的投资者来自商品期货市场。
工信部等八部门最近联合推出《关于推进第三代移动通信网络建设的意见》，根据意见，到2011年，3G建设总投资为4000亿元，届时3G基站将超过40万个，3G用户达到1.5亿户。
目前，中央为进一步促进新疆经济实现跨越式发展，实现新疆社会经济的长治久安，正在积极筹备召开中央新疆工作座谈会，研究出台一揽子方针政策。
周五两市早盘均走出先抑后扬，指数在科技股和军工等双重做多动力下，大盘重回半年线之上，市场信心回暖个股活跃度进一步增强，两市近七成个股飘红，而且涨幅超过5%的个股达超过57家。午后大盘继续上扬，早盘再度收复半年线。技术指标KDJ依然空头，MACD指标红柱继续缩短，大盘的30分钟线和60分钟分时图底部确立，做多趋势明显，技术上看大盘仍将继续震荡上行。
板块方面，工信部等八部委联合印发3G网络建设推进意见和央行等9部门发文加强金融对文化产业振兴支持，激发传媒娱乐、电子信息、电子器件等市场短线热点，另外创业板、食品行业、上海板块、煤炭行业、酿酒板块等也有不错表现。今日A股市场出现了相对活跃的走势，不仅仅体现在指数的活跃，也不仅仅体现在成交量的渐次放大上，而且还体现在个股活跃度的提升，尤其是这么两类个股，一是上升通道的个股渐次增多，说明后续买盘力量相对乐观，比如说天宝股份(002220)，再比如说凯恩股份(002012)等。二是突破后高歌猛进的个股迅速增多，比如说创元科技(000551)、承德露露(000848)等，这折射出市场多头的做多底气依然乐观，这有利于提振各路资金对大盘反弹空间的乐观预期。受此影响，今日A股市场的做多能量明显增强，故在操作中，建议投资者继续持股，同时将仓位积极配置在上升通道个股以及产业前景乐观的品种。
大盘Ｖ型反转有何玄机？有分析人士认为，大盘反转得益于两方面，一是最近影响市场的利空消息有所消化，比如说物业税开征传闻未得到官方证实，同时三月新增贷款约为5000亿，近期加息的可能性降低。同时在基本面上，业绩向好也支撑着大盘，一季报九成公司预喜，中小板263家上市公司净利润增长3成，季报行情开始预热。
中金公司：非理性高估的股价终将回落
目前A股市场中，资金面的充裕与否俨然已成为对股票走势的重要影响因素之一。股票开户数增加、基金发行规模增加等现象，往往成为市场资金面充裕的表现，对股指形成支撑；而一级市场的扩容动态，则被一些投资者视为市场资金面压力增大的前兆，并可能引发股指波动。
应当说，现时资本市场中股票价格的这一变动趋势，仍是符合经济学中的供求原理的，即：当前市场的供求关系影响股价的短期内走势，上市公司质量（即基本面）决定公司的长期投资价值。但笔者以为，A股投资者现在已有些过度重视供求关系对于股价的影响，却忽视了公司基本面在决定公司股价长期走势中所起到的重要作用。以至于在大市低迷的情况下，往往出现叫停新股发行和再融资的呼声，企业正常的融资需求受到压制，而经济数据、企业盈利变动等市场变动背后的深层次原因则被忽视。
股票作为一种投资品，预期收益率是决定投资者行为的一个重要因素。在一个相对理性的市场上，一方面，投资者主要基于上市公司基本面，包括公司现阶段盈利能力、未来增长水平以及公司的行业地位等，对其进行估值定价、调整投资决策行为。
另一方面，宏观经济前景、新经济政策的出台、行业发展趋势和监管环境的变化，也会影响投资者对于整个大市的判断，从而影响到个股股价的走势。如：经济增长前景不明朗的时期，投资者会对防御性强、周期性不明显的企业更为青睐，而经济增长迅速的阶段，投资者可能转而偏好预期将显著受益于经济增长前景的行业。政府开始实施紧缩政策时，预期可能受调控影响较大的行业和公司股价往往跌幅居前。
目前A股市场上，机构投资者持有市值仅占流通市值的50%，相比国际成熟资本市场而言占比依然相对较低，投资者的投资理念也和成熟市场还有一定距离。但随着基金公司、保险公司等机构投资者资金实力的不断发展壮大和研究能力的不断增强，以及境内外投资者交流的增多，A股投资者的"价值投资理念"将不断形成和完善成熟，投资行为也将逐渐趋于理性，并越来越多地基于公司基本面进行投资。质地优良、成长性强的公司股价不会长期被低估；脱离公司基本面的炒作在短期内或能提振一些绩差股的股价表现，却无法从根本上改变投资者对这类股票的需求，被不理性的过度需求高估的股价终将回落。
2006年以来，随着股权分置改革工作的顺利进行，大盘蓝筹股陆续登陆A股市场，已显著提升了上市公司的整体盈利水平，行业构成也得到有效优化，投资者信心逐渐恢复，对A股市场的走强起到了较大的推动作用。未来A股资本市场的进一步发展壮大，以及上市公司投资价值的提升，还需要继续从改善市场供求关系和提高上市公司的质量两方面进行努力，通过引进更多优质股票资产登陆A股市场，提高上市公司整体质量，进而吸引更多的新资金进入资本市场投资，并最终实现一个良性的互动。
