热钱流入 央行奋力对冲
本周，公开市场创下了年内最大单周资金净回笼纪录，回收资金1600亿元。在热钱流入和公开市场自身资金释放的双重压力下，央行再度加大了对冲力度。
国庆节后央行明显加快资金回笼节奏。在短短两周时间内，共计回笼资金5280亿元，净回笼资金高达2300亿元，已全额对冲国庆长假期间公开市场自然投放的流动性。到目前为止，央行在十月前三周已实现135亿元的资金净回笼。下周，公开市场到期释放资金量仅为550亿元。因此，如果央行继续保持现有操作节奏，则10月份出现净回笼的结果应不意外。这意味着，公开市场将结束自今年5月以来，连续5个月向市场注入流动性的操作。
但是，这并不意味着未来市场资金面将立即收紧。值得关注的是，最近两周央行虽然加大回笼力度，但是在其使用的工具中，三个月以内的短期工具占回笼量的七成，这表明公开市场并不急于大规模延长资金锁定时间，给未来操作留下了伸缩的余地。
