今日午评:散户冷静不玩命 15年两次特大调整回顾
今日消息面有：证监会26日开始接收创业板发行申请材料，这表明创业板启动迈出关键一步。创业板的推出，将打造培育创新型企业的"摇篮"，是资本市场发展的重要里程碑。
7月基金经理调查结果显示，基金经理判断宏观经济将持续好转，对未来通胀的预期高度一致。六成基金经理认为目前国内股市估值偏高， 来半年A股的投资回报预期明显下降。
在中美战略利益互动中，中国应抓住时机，争取积极主导中美战略与经济对话，并在战略博弈中维护切身利益
昨日是证监会受理创业板发行上市申请材料首日，中国证监会利用公休时间全天加班接收申请，从9时至17时，证监会有关部门共接收了来自38家保荐机构递交的108家企业的创业板发行上市申请。
前一交易日，沪深两市股指再创年内新高。火热的股市也激发了上市公司再融资的热情，连日来上市公司再融资预案频频推出。
随着A股继续放量上涨,A股股价重心平稳上移,其市盈率（TTM）也达到28.53倍,与二季度初18.51的市盈率相比提升了54.13％。但值得注意的是,进入七月份,大盘股的市盈率增长速度明显减缓,且A股市盈率分布情况十分接近历史高点的状态。
从早盘情况来看，成渝高速开盘后的涨幅达到了110%以上，显示市场的资金依旧非常的宽松。中国联通（600050）开盘跳空高开，股价趁势上摸至7.86元一线，在周五正式突破箱体后，该股进入了新一轮拉升阶段，可持股待涨。中铁二局（600528）股价开盘一直在昨日下影线内震荡，虽然股价还未创出新低，但明显在等待方向，后市不要轻易抄底。保利地产（600048）股价9：40分触及20日均线，短线走势不乐观。9：50，在中石油的拉升下，沪市股指重新站上3400点。政策面，政府高层不断表态，宽松的货币政策不变。但从调控的手段看，是选择了不断加大供给的方式来应对，包括创业板的申报，这样的加大供给方式，是让市场自动寻找平衡点。近期，在中国建筑上市前，权重股还有表现，后市，继续关注中石油和中石化等权重股的机会，操作上，顺势而为，对待八股应留有谨慎。
有市场人士分析，消息面上，官方再三强调"宽松"，这可能是资源类股走势强劲的主因。
在商品期货市场，长期以来一向是铜价强于锌价，锌价强于铝价，因其受产量和库存影响，成本次之，但最近有迹象表明，积弱已久的铝价强了起来，比如周五沪期交所有色金属中期铝涨幅最大。在有色金属涨价的同时，粮食类期货走势却弱，强麦、豆类等均弱，外盘也是如此。如果该趋势持续，料未来数月CPI转正难度就会增加，这有利于我们继续采取"宽松"政策。
有消息称，上周A股开户数创年内新高，有分析师称通常这为反向指标，预示着下跌为期不远。分析师这么说自然有其道理，因行情从来就是在欢乐中死亡，只是笔者认为当前投资者不一定十分疯狂，投资或投机热情虽然很高，但仍有一定清醒，所以股指就此下跌的机会应不是很大，有进一步疯狂的余地。
股指由6124点跌至1664点，距今不过九个月，所以投资者内心伤痕应不会这么快痊愈，不可能这么快就奋不顾身玩命。股指之所以在伤疤未好时就开始"有所疯狂"，完全是因为流动性的供给超过我们多数人预料。以笔者看，推动本轮行情的资金主力不一定是新开户居民，而是得到大量便宜资金的企业或其他机构。
从历史来看，最近15年有两次特大调整，第一次是1997年5月至1999年5月，股指虽未跌多少，但因其失真，个股普跌三分之二左右，然后才是疯狂行情；另一次是2001年6月的2245点跌至2005年的998点，股价普跌五分之四左右，然后是更为疯狂的行情。
综上所述，流动性泛滥在可预见的未来不会收敛，而投资者虽然疯狂但未达顶峰，因此未来股指应还有上升空间，只是市场风险确实在慢慢积聚。目前管理层就算有意收紧流动性，就算想控制股价和楼价过快上涨，可一旦股价和楼市有所下跌，极有可能的事就是有关方面再度"心软"，然后通过各种办法、或明或暗地对股市和楼市施加影响，然后股价和楼价再度升起。总之，多年来事实无数次说明这点。我们的政策最终会收紧，但一定是被迫的，而其标志就是物价指标。
基本面支撑泡沫扩张，技术面也支持其扩张。就沪综指而言，当前已越过强阻力位，下一阻力位就是6124点至1664点反弹的0.5倍位置，在3800点一带。如果参照东南亚金融危机时我国的人工牛市，当时股指从1047点涨至2245点，以此类推，沪综指反弹目标位当在3570点一带。
