今日市况:四因素助力飙涨 泡沫成份最浓郁板块突现
今日消息面有：截至20日，有42家基金公司公布旗下350只基金的二季报。天相投顾统计数据显示，二季度基金仓位比一季度大幅提高，全部平均（可比）股票持仓达83.82%，比一季度提高近10个百分点；金融、地产成为二季度基金大幅增仓的最热门行业；大部分基金继续看好三季度行情。
中国银监会主席刘明康17日表示，银行业金融机构要切实加强风险管理，严守拨备覆盖率底线，年内必须将拨备覆盖率提高到150%以上。要严格执行"二套房"标准，严格按规定执行住房按揭贷款首付款比例和贷款利率，对投资性住房要坚持首付高成数、利率严格风险定价和资信严格审查的原则，严格执行与借款人100%"面谈""面签"制度，切实防范"假按揭""假首付"现象的发生。刘明康是在银监会召开的2009年第三次经济金融形势通报会上做上述表述的。他指出，当前银行业金融机构要特别防范项目资本金不实或不足风险、票据融资风险、贷款集中度风险和房地产市场风险等新的风险点。
新股发行制度改革的成效初步显现。由深圳证券交易所及市场中介机构提供的一系列统计数据，证实了上述结论。以发行改革《指导意见》提出的预期目标一一比对："中小投资者的参与意愿得到重视，向有意向申购新股的中小投资者适当倾斜"--散户账户网上申购获配比例是2008年的3倍。统计显示，三金、万马、家润多三股网上申购中签率分别为0.17%、0.13%和0.25%，与2008年71家中小板公司平均0.08%的中签率相比，有成倍的提高。三股网上申购户数分别为336万户、280万户和168万户，显著高于2008年平均的41万户；而其中个人账户占比，三股平均为97.99%，是2008年平均29.58%的3倍多；股票分配至个人账户的比例，三股均高达98%左右，也是2008年平均29.58%的3倍。
"美国以及全球经济正处在触底反弹过程中，未来6到12个月，全球经济可能在美国的引领下出现一波强劲的周期性反弹，而中国经济恢复的可持续性会好过全球水平。"摩根大通董事总经理、中国区首席经济学家龚方雄18日在第四届中国金融市场分析年会上表示，"A股市场从2000点到3000点经历了正常化的过程，3000点上方才是真正牛市的开始。"
今日，上海神开石油化工装备股份有限公司公告了首次公开发行A股招股意向书，拟公开发行4600万股，成为继三金药业、万马电缆、家润多之后第四家获得发行批文的中小板企业。中国证监会近日发出通知，定于7月22日召开今年第51次发审委工作会议，审核福建圣农发展股份有限公司的IPO申请，同日上会接受审核的还有上海航天汽车机电股份有限公司的配股申请。此前，证监会已安排厦工股份的可转债申请于20日上会，这表明，证监会再融资的审核工作已全面恢复正常化。
改革前机构大规模从银行调拨头寸打新股的情况，在此次新股发行中得到一定程度的扼制；桂林三金、万马电缆和家润多定价折价率分别为8%、14%和13%。统计数据显示，桂林三金分配到个人账户的股份占比98.19%，万马电缆是98.31%，家润多是79.39%。该指标与2008年的平均值相差较多，去年平均仅29.48%的股份分配到个人账户。
外围股指周五普遍反弹，周末消息面上也是利好颇多，在多重利好的刺激下，两市今日早盘承接上周五尾盘的拉升之势，双双高开，之后两市大盘大幅上扬，大盘的上涨行情目前呈现出向纵深方向发展的势头，多头士气如虹，不断创出新高．
从盘口上看，大盘高开高走，板块及个股呈现普涨格局，资源类个股继续强势，受益利好板块上涨趋势咄咄逼人，权重股集体发飙，板块轮涨效应十分明显，成为近期股指上行的主要动力，后市量能是关键，可适当注意涨幅相对滞后的个股的补涨情况；另外在经济结构调整的政策支持下，农业、环保、供水供气等板块的个股也可作适当关注。
市场人士指出，股指尽管高开后出现一轮小幅调整，但在有色金属、煤炭、汽车、石油化工板块的轮番上涨中，股指双双再创新高，出于对通胀的预期，沪铜、沪铝纷纷创出近期新高，促使有色金属股处于涨幅前列，但沪铜刚刚创出新高，而有色金属股的上涨早已将其升幅放大，业绩透支的迹象较为明显，在有色金属类上市公司中报不佳的情况下，该板块已成为市场中泡沫成份最为浓郁的板块之一，特别是有色金属的代表品种江西铜业(600362)已高达42.70元，而H股股价才仅仅只有14.40港元，午后煤炭股也出现较大幅的上扬，煤炭的价格较为稳定得益于河南、山西两块的限产和整合，随着两地的煤炭的逐渐复产，下半年煤炭的产能过剩将再度显现，从近期板块走势看，银行、地产的调整尚未结束，股指相对高位仍然蕴藏着巨大的系统性风险，在强势板块的大涨中，投资者仍不宜盲目追高。
东方证券认为，自去年10月份以来，引发股市反弹的四大因素正在逐步发生变化：
1、近一年的暴跌需要修正。自6124点下跌至1664点，目前从去年10月底以来至今，已回收了三分之一左右的失地。其中，不少个股已经创出了历史新高，有些也正在接近前高。应该讲，修正效果已相当明显。
2、投资者对于未来经济修复的预期。在国际金融风暴触发后，大家对于各地经济发展是相当担心的，但是中国政府4万亿元的投资拉动以及7万亿元的新增贷款，使得投资者对于未来经济的修复存在着较大的预期。目前预期已经基本实现，这从半年度的宏观经济数据上可以得到佐证。故这一份半年数据更多是一种利好兑现，是对过去强势的一种解释，而未来宏观政策的究竟向哪个方向进行微调是值得我们关注的。
3、保值的需求。当全球都在印钞、增加流动性的背景下，就会引发对未来通胀的预期。在这种情况下，大家会联想到二十年前的一万元和现在的一万元是不可同日而语的。货币是以价格标价的，但究竟有多少使用价值和实用价值，却是根据不同的时代赋予不同的意义。在实体经济并未明显复苏的情况下，房市和股市成为了实现资金保值需求的两大最为直接和最为简洁的途径。在流动性充裕的情况下，在保值需求的欲望下，股市走出了极为强劲的、脱离基本面的连续上涨之势。
4、融资功能的暂停和恢复之初。自去年9月份以来，新股暂停发行，使得股市换得了休生养性的难得好机会。在这段时间，正好将一些大小非、大小限的问题得以较好的解决。回头一看，这些限售股均抛在了底部，但同时让企业资金尝到了初涉股市的甜头，部分开始停留在股市中。当股指越来越走强时，融资功能开始恢复。各路资金支持股市的背景将发生根本性的改变，股市重新恢复支持企业的融资平台。目前已经从三个小盘股到中盘股，再延伸到本周的大盘股发行，这些均在考验着这个市场。
近期股市依然在创出新高的过程中，但盘中的分歧正在逐渐加大，这一点已经越来越明显。
