“最坏的金融危机已经过去了，但最坏的经济危机还没有到来。建议大家不要对美国经济能在今年底复苏抱有太大希望。”在清华大学经管学院前日举办的“清华EMBA管理论坛”上，清华大学金融系副教授张陶伟言辞犀利地指出，没有国际金融危机，中国经济发展也已到了极限。当前中国所要面临的最大问题不是通缩，而是通胀。“中国一年内必见通胀！”他肯定道。
美国人的苦日子还在后面
张陶伟说：“我奉劝大家不要对美国经济能在今年底复苏抱太大期望。”
张陶伟用数据说话，美国经济出现负的6.2%的增长，制造业连续14个月萎缩，创下1929年大萧条以来的最长纪录；美国当前失业率为8.6%，预计美国失业率在今年至少会达到12%。“苦日子对美国人来讲还在后面。欧洲的状况甚至比美国还要糟糕。”张陶伟认为，所谓的第二波金融危机还谈不上，但世界经济前景不容乐观。
拯救危机的结果就是“滞涨”
针对当前世界各国尤其是欧美的救市措施，张陶伟称，这将直接导致全球范围内的“滞涨”，即经济的停滞和通货膨胀。
张陶伟称，美国为缓解当前矛盾，一方面出资购买“有毒资产”，另一方面为了有资金就直接开机印钱，这所带来的后果就是非常严重的通货膨胀。而全球央行“放水”，最大的输家是中国，因为中国有至少70%的外汇储备是美元资产。
大环境也将导致中国面临同样的通胀问题，“社会资金其实多得吓人，未来抵御通胀将是我们所面临的最大挑战，一年之内必见通胀。”张陶伟认为，抵御通胀最好的资产是房产，他估计中国的房地产业将“半死不活”地撑几年，等来通胀随之“回暖”。“我个人认为，这三年内不会有投资性房产需求的大幅启动，但三年后就难说了。”
中国银行业坏账可能急剧增加
谈及中国未来几年发展，张陶伟也出语惊人，他表示即使没有全球性金融危机，中国的经济也已到了极限，这是因为中国存在严重的产能过剩，而拉动经济的三驾马车也都出现问题，这使得中国未来几年的日子也将很艰难。
“出口受损严重，短期内恢复可能性不大；消费出现内虚；想要产业升级，没有人才积累，没有技术储备、升级难度大。更为严重的是，政府投资拉动带来巨额财政赤字，并将风险向银行转移。”张陶伟坦言，过不了几年，银行的不良资产很可能大幅增加，这在当前已有迹可循。
“2008年9月份以前，中国还是流动性过剩，但到了去年10月份，流动性突然就没了。银行不愿意放贷，担心企业还不了钱。随着政府投资力度的加大，银行贷款急剧向‘铁公机’(铁路、公路、机场)项目集中，真正急需输血的中小企业却得不到贷款。”张陶伟称。
对于解决之道，张陶伟显得有些无奈，“中国经济被绑架了，银行同样被绑架。现在政策方向没问题，而是体制出了问题。要改就要改体制。”他举例说，比如解决就业难就该“放水养鱼”，比如对于10万元以下的小生意给出一个宽松的环境，鼓励百姓创业。
