近来，随着巴菲特旗下的伯克希尔公司的信用违约互换（CDS）保费的飙升，全球媒体都将矛头对准了伯克希尔和它的掌门人巴菲特。就在大家热议巴菲特的豪赌和伯克希尔的风险时，巴菲特终于作出了回应：他将就伯克希尔投资衍生品的风险评估的问题，向投资者提供更多信息。
年报公布衍生品投资细节
周一，巴菲特通过其秘书DebbieBosanek发出一封邮件：公司2008年的年报将公布其衍生品估值的各个方面的细节，并将论述衍生品定价公式的不足，此前，“我们从不用这些公式”。巴菲特在电子邮件中解释，如果要想伯克希尔全部负担355亿美元的债务损失，那么包括标普500在内的四大股指必须全部跌至0。对这一债务损失的估计在9月30日本来是370亿美元，由于最近的汇率波动，这一数字有所减少。
这一消息可能缓解投资者对于伯克希尔衍生品投资已发生损失的焦虑，和对潜在的评级下降的可能性的担心。如果2019年四个股指下降至协议规定的水平，那么衍生品的购买者将获得由伯克希尔公司支付的几十亿美元。11月7日，该公司表示三季度末它在此合约上的债务损失已达67.3亿美元。受此消息影响，从11月7日至今，伯克希尔公司的股票已经下降了23％。对冲基金T2PartnersLLC经理WhitneyTilson说：“市场如此恐慌，以致全世界我们最尊敬投资者的管理的公司的股价，在没有任何新闻甚至传闻的情况下下跌了30％。”这家基金位于纽约，管理着1000亿美元。“我们生活在一个先卖后问为什么的世界。”他说。Tilson说，他们公司在伯克希尔股价下跌时翻倍增持了该公司的股票，持股比例从10％增加至20％，部分增持股是在75000美元/股的价格买入的。11月20日，伯克希尔公司的股价曾跌至74100美元/股，第二天就上升至90000美元。
担保金要求非常少
投资者还在担心伯克希尔公司可能不得不增加担保金，以避免出现美国国际集团（AIG）濒临倒闭等一系列事件。在巴菲特的邮件中，他说担保金的要求 “在任何情况下都是非常少的”。第三季度结束时伯克希尔有334亿美元的现金。
今年9月30日巴菲特向被保密的客户卖出了价值48.5亿美元的衍生品合约。在此协议下，如果在2019年的某一特定日期，市场指数低于他们签订协议时的水平，伯克希尔就将赔付。同时，伯克希尔可以用现金购买股票或兼并收购。衍生品的债务损失的计算不是伯克希尔已经赔付的现金，而是股指的价值的下跌造成的损失。首席财务官MarcHamburg7月告诉美国证券交易委员会，公司通过包括股价、利率、美元汇率、以及市场的波动性在内的模型来计算衍生品合约的价值。
美国证券交易委员会已经要求伯克希尔披露更多关于合约定价的内容。此前对于伯克希尔债务问题的担忧导致与公司债务有关的CDS价格飙升。固定收益的投资者购买CDS来对冲公司不能到期支付债务的风险。市场对公司越有信心，CDS的价格越低。而据CDS价格服务公司CMADatavision数据显示，本周一伯克希尔公司CDS的保费下降了65个基点，至365基点。
