今天看了一博客,说的是香港的曹仁超,他的股海经历,这里摘要一点,让大家看看.
曹仁超曾于74年在和记从43跌至7元时买入，曾自以为得计，但孰知到了75年和记从7元又继续跌至1元，损失惨重，若非和记被汇控救，其投资将分毫不剩、血本无归。自此，老曹不再信什么可以超越牛、熊的价值投资，而改信趋势。
现时那些价值投资者或者至少是标榜为价值投资的人，对趋势投资是持鄙视态度的--或至少在口头上是持反对态度的，原因之一嘛，我想就是：你们趋势投资者是
先知先哲啊？！你们怎么断定趋势呢？但是且慢，既然趋势无法断定，那么价值投资者们所说的内在价值就那么轻易可以断定吗？
人们不是说历史潮流、趋势是顺之者昌、逆之者亡吗？为何要忽视或不自量力抗拒趋势呢？
还有，大的趋势真的那么难以判断吗？我们无法判断一个人什么时候死亡，但是我们总可以大致断定其80岁90岁以后的死亡概率很大吧？这样的判断似乎要比断定一个企业的内在价值容易些啊。
价值投资真的可以穿越牛熊？
有很多很多细节需要理清，否则傻乎乎地不求甚解地用价值投资去穿越牛熊，估计死得很难看。
以上就是曹仁超对价值投资的理解和转变成趋势投资者的过程.他现在是香港股市一大名嘴.
曹仁超,是何许人,他的失败说明什么问题,他和上海杨百万,北京的水皮,花荣是一样的人物.在股票市场里什么都知道,其实就不知道何谓投资,他们的盈利模
式,我们大家谁也不明白,只要他们自己知道,他们不研究企业的基本面,也不调研上市公司,他们理解的价值投资就是死抱,管它什么企业,长期就是价值投资.
如果让他们把自己的钱和现实中的其他人合伙做办企业,他们就自觉不自觉地玩价值投资,人人很上路,他们也知道,这钱投进去有可能收不回来(评估风险),他们会会反复估算每年的最低收益和最高收益(合理估值),这个买卖能不能全理解(买卖不熟不做,是不是在能力圈内,能力圈原则)一趟一趟地到合伙的企业去看(公司调研),了解合伙人如何,有没有不良记录,口碑要好(价值投资的姻亲原则).问产品的定价(算一算毛利和`净利,财务评估),销路如何,企业的远景,行业现状如何?等等,高管的关系是否好,销售队伍如何?需不需要找更好的经理,竞争对手现在干的如何?并且在给钱时,总想少给,股份还要多点(安全边际很会做),如何降低三费,有千条意见.很是精明.然而他们买股票时,就完全不这样,甚至认为这样很傻.价值投资在股票市场里,有点让人难理解.回到现实生活中就好理解了,说白了,就是我们现实中和别人合伙做买卖,当然有的成功,有的失败,很正常.这还需要研究吗?要研究的是所谓"趋势投资".趋势投资(就是玩k线)仅在股票市场里,玩来玩去,现实中我们看不见,也理解不了,也不知国内国外谁靠它发财.全世界没有人能说和别人合做买卖,就一定赔钱,或就一定挣钱.今天挣了,明天就一定能挣,道理简单的不能再简单了,时常我们能听到某人很会选投资项目,干什么都挣钱.其实这人是很会选股,还研究什么?怎么到了股市里就高深了?股票开始买来买去后,人就发昏.如果股票不能任意流动,情况就很明白了,当然股票不流动,股市也完了,这里只想说明道理.
目前国际上,大家推崇的盈利模式有二.(1)价值投资,巴老模式,用巴老的原话,价值多余,就是投资.(2)对冲基金模式(以索罗斯为代表),发现市场的
错误,用金融产品和金融衍生产品,进行套利.对冲基金的基金们对企业的基本面的研究,非常深入,估值很到位,没有这个基础,下面工作无法开展.这点上和价
值投资者没有区别.
当然现实中的投资和股票市场的投资,仅在退出机制的不同,其它完全一样.
今天看了点曹仁超的炒股经历,以及他的观点,很想写点自己的观点,也想起到抛砖引玉的效果,向大家学习学习.
