目前我们的市场和国际市场都出现了"
乐观时比大家更乐观，悲观时比大家更悲观,好听点谨慎时比大家更谨慎，这就是绝大多数人的心态".羊群行为极严重.大家有各种理由,但我们更应该记住巴老的话"别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪",从来经济学家都喜欢说大话,狠话,
真的经济有事后,他们一样失业,一样等救济,唯一不同的是他们站在救济队伍后面,给等待救济的人们,解释这一现象(巴曙松语).
近来听了经济学家的演讲后,吓得机构投资者们 ,
看空一切,可怜我们的基金经理队伍,才30来岁.经历很少,还有的机构投资人,贪婪还要贪婪,等抄底,手中钱,在等待,等到1000点,甚至500点,才
行动,达到理想的1年1倍利或10倍利,贪婪到了极点.有一本美国人写的一书<什么是价值投资>,2004年出版.说美国近百年的统计,机构投资者比股民,更容易产生羊群行为.上次投资大师罗杰斯到北京来,告诫大家在市场投资,一定注意羊群行为.
什么是羊群行为?就是指投资者在某段时期内同向买卖相似股票的一种模仿行为.它常常是自发形成的并表现为非理性的特征.从而导致意见和行动的转染.
羊群行为有几个突出的特点:首先,先进行决策的投资者,其行为对大众的投资方向有决定作用;其次,投资者的从众行为很可能是错误的;最后,如果投资决策的失误,凭经验或最新的信息会改变决策,并开始新一轮但方向相反的从众,这样反过来又加剧了市场的多变性.
只有对企业的全面和深入的了解以及估值,才能不跟随前面的羊跳进万张深渊或后悔莫及.也就是说只有正在的价值投资者才能很好的避开羊群行为.
下面是汇丰晋信基金总经理李选进的一段话:目前的市场上充斥着各种声音，包括对未来的经济增长前景的担忧，金融危机的可能性，对中国CPI的走势，经济的
结构性调整措施等炒作正热，各抒已见。这样的时刻正是价值投资者（如巴菲特）大显身手的时机，同时也是考验真正的价值投资者的时候，只有过滤噪声，头脑清
醒地分析并发掘可能存在的价值投资机会，才能有效把握入市时机.相信数年之后，会发现今天的市场环境又将造就一批成功的价值投资者，并再次验证谁是真正在
价值投资者。正如美国一战后财政部长梅隆（Andrew
William
Mellon）那句著名的话“在经济萧条期，财富回到它们合法的主人手中”，同样的道理，我们有理由认为“每次大跌之后，资产回到真正的持有者手里。”
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本帖最后由 fortitudefe 于 2008-10-31 08:18 PM 编辑 ]
