金融界网站10月23日消息 据《香港经济日报》报道 华尔街投资大行陆续消失后，资本市场何去何从是市场关注焦点。汇丰控股集团主席葛霖(Stephen Green)认为，高杠杆运作模型无疑已经崩溃，但证券化市场仍会存在。
而过去资本大举流入西方市场的情况亦会改变，亚洲及中东地区的资金将偏向留在附近地区，地区金融中心将会兴起，亦意味已发展国家在金融市场上占有率将会减少。
机构将加强监管资本流动性
葛霖出席一研讨会时指出，由美国次按为引爆点的金融危机，至今已发展为系统性的“银行大挤提”(wholesale bankrun)，在市场信心崩溃之下，同业市场处于停顿状态，亦令到过去以流动性带动的资产价值泡沫爆破，迫令政府需担保市场借贷、向金融系统注入大量资金、甚至注资银行，成为市场的“最后持有人”(owner of last resort)。
高杠杆经营模式被推倒
虽然高杠杆的经营模式已被推倒，但被指为今次金融海啸的始作俑者——证券化市场，他相信则会仍然存在。葛霖指出，金融业发展至现今模式，亦不可能再将所有的资产全推入银行的帐目之上，但相信经此一役后，监管机构除了会监察银行的资本充足比率外，流动性亦会是新经济下的注目焦点。
过去，纽约、伦敦一直被视为全球的金融中心，经此一役后，葛霖相信环球经济的发展重点将由西向东转移，亚洲及中东的增长将继续超越欧美市场，即使在现今经济情况之下，他相信亚洲及中东地区今明两年，仍可以维持6.4％及5.7％的增长率。
在经济维持增长下，资本市场亦会加快发展，与过去不同的是，金融中心不再局限在几个主要城市，由于投资者对西方市场开始存戒心，葛霖称，本地及地区资本场将快速发展，而亚洲地区资金亦会有较多停留在地区之内。
“这不是一个零和游戏，新兴市场快速发展不代表成熟的国家的金融业出现倒退……。整个市场仍可以维持增长，但已发展国家的市场占有率将会下降。”
