金融海啸的危与机
中国股市跌了近70%，也未见得经济崩溃。欧美股市才跌了30%，就已经是哀兵遍野，面临金融体系崩塌的危险。欧美市场各行业融通得比较彻底，基本是你中有我、我中有你的局面，因此牵一发可以动全身，就像患上了血液病，很快就会遍布全身。例如，他们企业净资产一部份由证券类资产组成，这些资产短期大幅贬值，直接导致企业资不抵债、信用等级下降，从而引发破产风险。中国经济相对独立以及各行业联系不那么紧密的特点，使得企业受到的冲击较小，在这次金融海啸中处于较有利的位置。当然全球经济的普遍联系也让我们也切身感受到危险并承受了损失，好在这损失尚在承受范围之内。去年未雨绸缪的紧缩举措及较大的国内经济回旋余地，又使我们遭遇到千载难逢的机缘。一方面可以反思世界经济融合的利与弊，另一方面更要坚持走自己的道路。现在来看，自力更生、中国特色依然正确，伟人毕竟是伟人，看法和观点一百年内有效。
从人类历史发展来看，中国始终处于世界经济发展前列，只是从1840年开始，帝国因为愚昧、落后、外忧、内乱才走上了衰退道路。笔者进而认为，中国现阶段提出和平崛起值得商榷，恢复本应具备的历史地位应当更贴切一些。中国本来就应当是世界的领头羊，谦虚一点说应当处于世界领先集团，而这些年来的飞速发展无非是恢复历史地位。金融海啸提供了历史性的契机，现在全世界都希望中国的快速增长可以带动世界经济不至于崩溃，即便是因为经济衰退而导致的出口行业，也未必没有更好的机会。美国曾经有过一项调查，沃尔玛销售额与美国经济景气度成反比。沃尔玛以廉价产品著称，经济不景气将导致廉价产品热销。廉价产品目前主要来源于中国和拉美、东南亚国家，但是中国产品始终处于相对有利地位，而且这种有利地位会因为金融危机而得到加强，主要原因如下：
首先，中国经济相对稳健、货币稳定，不致爆发金融危机影响实体经济。中国制造的竞争对手则由于金融动荡陷入困境，短期内无发展的能力。例如，韩国再次陷入了经济危机的阴影之中，韩币大幅贬值使得韩国面临着财政危机。
其二，中国工业基础及熟练工人较多且吃苦耐劳，拉美、东南亚无法相比，许多投资这些国家的企业，即便单个人工成本低，单是性价比还是中国划算。
其三，大多数廉价商品在经济萧条期的属于刚性消费，除家用电器外，其他劳动密集型产品销量的下降程度有限，例如美国7、8月对华进口增幅仍加大。
其四，为了控制本国通货膨胀，各国对于人民币升值压力减少，因为廉价中国产品有助于这些国家控制物价水平，人民币升值反而增加了通胀压力。
其五，原材料近期持续大幅下跌也给中国出口企业打开了盈利空间。
因此可以说，各种变化的条件都为中国经济转型以及体制改革赢得了时间。中国有理由在这个最艰难的时期，在不影响基本面前提的情况下，实现再一次腾飞，而且是理所当然地、众望所归地登上世界前几把交椅的腾飞！！其实大家都看到了这种机会，也只有中国是相对安全的投资场所，资金回流是迟早的问题。
回顾这次金融海啸，想起了十多年前朋友的一次商业经历。那时奔腾电脑刚刚问世，一万多元的消费对于普通人来说仍是奢侈的产物，而一些大学生因为学习需要（或许是游戏需要），希望拥有电脑。朋友看到这个商机，于是干起了电脑出租的行业。几个人凑个几万元，攒几台电脑出租，当然押金比成本价要高很多。一下子生意十分火爆，因为解决了穷学生消费的需求，不断有新的押金进入，不断有新的机器攒出。良好的循环、良好的现金流、良好的运营模式、双赢的格局，一切都昭示着一个前途光明的业务诞生了。笔者当时就觉得哪里出了问题，于是跟朋友说，如果大家都交还电脑要回押金怎么办？最终的结局不出所料，几乎所有从事电脑租赁的公司都携款关门了！！其实这与当前的金融危机有几分相像，超出自身能力的消费总是会出问题的。今早不到三岁的儿子对我说：好东西留一些明天再吃。的确中国量入为出的传统以及长远考虑的消费观念，值得我们继续提倡下去。寅吃卯粮实现的快速增长，总有透支的时候。事物发展有其规律，超越规律的长期超速发展，其实就是制造泡沫的过程。顶尖的华尔街试图做到这一点，结果还是避免不了失败的命运。不干预经济的小政府，终于发现无法抵御资本大鳄贪婪造成的危机。任何管理都有利有弊，关键还在于是否适度。
二次土地改革列入议事日程，笔者对此的第一反应就是能否买几亩地做个小庄园主（看来中国人对于土地的情节颇深）。这也引发了一个忧虑，那些失去土地的人们如何维持生计，未来是否将引发重大的社会危机。许多农民并没有什么远见，可能为了眼前利益就低价转让土地经营权，几顿大餐之后就会一无所有。为了防患于未然，笔者建议严格土地承包经营权的转让。对于多数农民而言，只有短期租赁的权利（如五年以下），没有达到条件（如城镇有稳定收入来源）不允许永久转让。拥有土地就拥有收入，就可以解决温饱问题，这才是非常重要的。
回到眼下的资本市场，周末7国首脑会议并未提出针对性的措施，20国会议也是各说各话。还是英国具有传统的金融优势，英国银行国有化开始实施，这是应付当前危机的有效举措。欧洲在这一问题上已经达成共识，今日欧洲股市有望在金融股的利好刺激下出现报复性反弹。因而早上跟同事讲，可以适当博一下反弹，目标股为超跌的银行股。香港市场在国内休市时的大涨多少是受到朦胧利好消息刺激的影响，中国市场午后也出现了跳空反弹。所谓岛型反转的技术利空，或许正在化解的过程之中。未来数日欧美股市有望出现反弹，而中国市场也会在利好作用的刺激下，出现一波以银行股为代表的上升。这轮反弹行情之后，股指有可能在2000-2500之间震荡，未来形势如何还需要进一步观察确定。
危机，有风险也有机会，于笔者眼中，现阶段中国拥有的机会远大于风险。
[ 本帖最后由 fellatio 于 2008-10-18 10:35 AM 编辑 ]
