今日市况:关注四大信号 长城证券:现在还不是熊市
今日消息面：深交所理事长陈东征7日在"多层次资本市场建设与投资者权益保护"研讨会上表示，创业板上市公司直接退市制度不再实行长时间的退市风险警示制度，不再强制退到下一层次市场挂牌继续交易，主要包含三个要点：一是直接退市，二是快速退市，三是杜绝借壳炒作。中国证监会主席助理朱从玖等出席会议，深交所总经理宋丽萍主持会议。
自上月证监会发布证券公司、证券投资基金参与股指期货交易的相关指引之后，中国金融期货交易所日前发布《套期保值额度申请指南》和《特殊法人机构交易编码管理业务指南》。至此，以券商、基金为代表的机构投资者将可以正式开户，参与股指期货交易。
今日A股市场出现较有意思的走势，一方面是金融地产股的企稳，这也是早盘大盘一度脉冲的原因。但另一方面则是新股等前期强势股的补跌行情，尤其是新能源品种更是大幅走低，当升科技（300073）、江苏国泰（002091）等品种也出现了较大力度的下跌行情，如此就使得市场出现了冲高受阻回落的走势。午市后A股市场的杀跌动能减弱，不仅仅是小盘高价新股，而且还包括近期的题材强势股，均有企稳的态势，尤其是碧水源（300070）等一些强势股，这从一个侧面说明了当前A股市场并不是一个典型的熊市，这有利于聚集市场的人气。与此同时，地产股等品种出现了相对活跃的走势，尤其是广宇发展（000537）、天宝基建等二、三线地产股更是反复拉高，渐有抄底资金的介入的特征，这有利于提振多头参与反弹的底气。受此影响，午市后A股市场明显有企稳的征兆，所以，大盘短线或有进一步逞强的可能性，建议投资者可持股，同时适量关注一些超跌反弹股的投资机会。
分析人士指出，半个月来，大盘整天跌跌不休，已经跌去了近500点。市场上抄底的声音天天都在响起，但事实证明，前一阶段抄底的投资者无疑都被套住。对于何时抄底永远是股市中一个深不可测的独门功夫。我们经过对近期盘面的观察以及消息面、政策面的探究，归结了较为实用的抄底信号。
首先，盘中股指迅速下跌的同时，量能萎缩速度不断加快，并持续在历史地量水平运行，这说明多空双方基本平衡，做空力量枯竭，这是一个相对有效的抄底信号。其次，中短期技术均线收复，有两个以上的不断抬高低点，而且时间跨度在一个月以上，像上证指数998、1664点之后的K线信号出现。第三，市场面、基本面、消息面转暖。例如目前对于房地产调控，引发了此波大调控；再如外围利空不断，对于A股市场造成负面影响等，都可以证实基本面、政策面的消息重要性。第四，市场估值回归到相对合理的空间，盘中大股东有增持救盘现象出现。我们认为这对于目前的市场来说是一个很好的转暖信号。
针对目前的A股市场，以上四点条件均有显现，大盘K线处于超跌状态，底部游走孕育了部分做多动能。不少个股已经有明显的价值回归的表现，引致大股东注资和长线新手抄底。因此此时有一个抄底机会的存在
长城证券：现在不是熊市 仍属上升途中调整
大盘上周经历年内最大周跌幅，上证综合指数一周跌幅高达6.35%，深圳成指跌幅更是达到了9.10%。由于遭遇到国内史上最严厉的房地产调控以及国际股市下跌双重打压，A股市场呈现出了瀑布式下跌，短期内迅速击穿年线以及2800、2700等整数关口。上周股指暴跌很大原因来自于信心的丧失导致止损交易，类似于西方股市的程式交易，止损盘的涌出没有任何犹豫。连续五周的下跌在技术面看超跌非常严重，连续三个向下跳空缺口也令多空能量得以充分释放。目前我们仍不能将现在的市场定义为熊市，无论是基本面还是资金面，调整仍然属于股市上升途中的中期调整。
首先，跌穿年线并不意味着熊市的到来，熊市需要基本面配合。从历次大熊市来看，无疑都具备以下特征：股指长期阴跌，投资者信心丧失，股市无人问津，毫无盈利机会，而背后的基本面因素-经济处于萧条期，上市公司业绩下滑。以最近的两次熊市2001年、2008年为例，2001年是由于网络科技股泡沫破裂引发市场整体价值回归；而2008年熊市则是因为美国次贷危机引发全球经济衰退导致。目前的经济基本面处于回升速度偏快，通胀预期抬头引发政策调控，明显属于主动降温，并非经济周期层面原因。目前股市的运行环境并非处于经济周期中的萧条期，因此不支持股市转入熊市。即使从技术面看，短时间内击穿年线也属正常，毕竟股市09年累计升幅过大，适当的调整也是正常的，只是短期跌幅过大引发了投资者的心理恐慌，造成熊市论升温。
第二，房地产调控政策基本告一段落，下一阶段进入观察期。从四月份国务院出台一系列房地产调控措施以来，政策对房地产行业保持高压态势。进入五月，全国各主要一线城市，都相继出台了地方调控政策，基本上按照中央政策划定范围上限执行，因此被市场认为是史上最严厉的调控措施，原本寄希望于地方政府政策通融的预期落空。从房地产市场对于政策回应程度看，房价并没有出现显著下跌，但是成交量已经大幅下滑。因此，作为量为价先的规律，房价下跌已经为时不远。从政策制定者角度看，为了防止矫枉过正，已经不宜继续出台调控措施。因为政策从出台到见效，存在一定的时滞，目前的地产调控政策已经进入到观察期，需要观察市场对于政策能否做出相应的变化。如果下阶段房地产政策保持相对真空，地产股也将迎来喘息的机会，修复前期恐慌性引发的过度抛售。
针对五月份中下旬的市场走势，投资者已经没有必要过度恐慌。从年初至今，上证综合指数跌幅高达18%，成为全球主要股市中跌幅最大者。目前的估值水平已经处于偏低水平，政策利空效应已经大部分消化。从下跌空间看，去年2639点将对股市构成一定支撑，继续向下的空间极为有限。本轮下跌已经出现了三个跳空缺口，如果分别定义为转势、中继、衰竭的话，做空能量确实已经得到较大程度消化。
在大跌之后投资者应该认真梳理自己的投资思路，五月上旬的目标主要是避险，降低仓位。而五月中下旬的任务主要是选股、减亏。在具体操作策略上，节能减排、低碳将是近期投资热点。可以关注节能、环保、新能源相关领域个股。在超跌机会方面，虽然地产、银行、钢铁等股价超跌严重，但是由于政策影响，预计反弹高度有限，投资者仍应将重点放在政策支持产业。
