在美国的市场里，成长型的公司，象生物制药(对经济周期不敏感)和网络工程，通常有很高的市赢率，从30到上千，甚至是负值(假如那家公司目前还在亏损营运)。这是因为市场预计这些公司的利润在未来几年内会成倍地上升.在2001的网络股票泡沫破裂时,生物制药股票价格很稳定,一直在高位,有的泡沫还很大。传统型的公司，象金融，电力，百货公司，的市赢率只有5-20。每一个行业都有它自己平均的市赢率。在正常的情况下(就是公司没什么特别的危机或扩张的机会)，电力公司的市赢率通常只用7-10，金融公司有12，而百货公司有17。这些不同的市赢率是主要是因为不同行业里的公司的负债情况和未来利润增长幅度不一样造成的。电力公司赚钱很稳，但政府限制它们涨价的幅度，负债通常比较高。而一般公司就没有这些法律限制它们涨价。金融公司的负债也比较高.
当然中国的传统型的公司和美国也不完全一样,我们的传统型的公司还有很大的成长空间.这必然给以更高的市赢率是合理的.
生物制药中,尤其是现代生物技术现公司(基因工程、细胞工程、酶工程、发酵工程和蛋白质工程),
药效好,市场几乎是空白,对经济周期不敏感,生产成本极低,毛利很容易达到80%以上,净利有些也能达到40%以上,通常有20年的保护期等等,给以更高
的估值也是必然的,在我们的股票市场中有一些生物技术公司是传统的技术,而不是现代生物技术,如华兰生物和天坛生物(里面有点,但主营收入是传统的技术来
得),还有很多有生物名的公司,都是传统的技术.但市场同样给了很高的市赢率是不合理的(如血液制剂中的上海莱士,华兰生物等,并且随人们的生活的提高,
卖血液的人会越来越少,原料更紧张).更为不合理的是中草药类公司,给他们的估值太高,他们既不能定性(药丸子里什么成分起主要作用?不清,要混在一起才有效,当然也不能定量,更没有办法检测活性指标,
长期来看,疗效也没有办法得到保证.有的中药还能成输液的产品,太激进了,必然出事,更为不看好的是,中医几乎研究不出新产品.你做我也做,你仿我也仿,
最后大家的毛利必然都在20-30%,净利也`在8-15%,原材料涨价都受影响,营业费很高,一看就知道货卖的很累,成长性仅靠竞争得来.市场又仅在中
国,出口到发达国家是也是华侨买点,老外到现在几乎不认中药,是发达国家的人傻,还是我们太把自己的东西看高了,看悬了.我们都期盼我们的企业中也能有像
美国"安进Amgen"这样的现代生物技术公司.既有自豪感也能跟随其发财.
